期權(quán)，是指一種合約，源于十八世紀(jì)后期的美國和歐洲市場，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。那么個(gè)股期權(quán)是什么意思?接下來小編就為您準(zhǔn)備了這方面的知識(shí)，希望對(duì)您有所幫助。

個(gè)股期權(quán)是什么意思

個(gè)股期權(quán)是指由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)范合約買方有權(quán)在將來某一時(shí)間以特定價(jià)格買入或者賣出約定標(biāo)的證券的標(biāo)準(zhǔn)化合約。買方以支付一定數(shù)量的期權(quán)費(fèi)(也稱權(quán)利金)為代價(jià)而擁有了這種權(quán)利，但不承擔(dān)必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。賣方則在收取了一定數(shù)量的期權(quán)費(fèi)后，在一定期限內(nèi)必須無條件服從買方的選擇并履行成交時(shí)的允諾。個(gè)股期權(quán)的標(biāo)的是個(gè)股或ETF等單個(gè)品種。

個(gè)股期權(quán)的分類

看漲期權(quán)的買方有權(quán)在未來約定的時(shí)間，以事先約定的價(jià)格買入股票。

看跌期權(quán)的買方則有相應(yīng)的賣出權(quán)利。

個(gè)股期權(quán)的特點(diǎn)

個(gè)股期權(quán)緊要可分為看漲和看跌兩大類。只要買入期權(quán)，無論看漲還是看跌都只有權(quán)利而無義務(wù)，即到期可按約定價(jià)格買入或按約定價(jià)格賣出，但這是買方可以自由選擇的，但賣出期權(quán)方無論看漲或看跌都必須無條件履行條款。因此，期權(quán)買方危機(jī)有限(虧損最大值為權(quán)利金)，但理論獲利無限;與此同時(shí)，期權(quán)賣方(無論看漲還是看跌期權(quán))只有義務(wù)而無權(quán)利，理論上危機(jī)無限，收益有限(收益最大值為權(quán)利金)。 總體而言，個(gè)股期權(quán)不適合所有個(gè)人投入者，更適合機(jī)構(gòu)對(duì)沖危機(jī)或?qū)嵭刑桌?/p>

從海外經(jīng)驗(yàn)來看，個(gè)股期權(quán)推出后，往往對(duì)正股的交易量有一定拉動(dòng)作用。這是因?yàn)槠跈?quán)擁有雙向交易、日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易的特點(diǎn)，能夠吸引大量投機(jī)資金參與，隨之也帶來了較大的套利機(jī)會(huì)。同時(shí)，對(duì)于期權(quán)買方，最大損失僅為權(quán)利金，而由于杠桿的存在，其獲利空間廣闊，是投入者套期保值、規(guī)避危機(jī)的有效工具。

個(gè)股期權(quán)市場準(zhǔn)入機(jī)制及經(jīng)營管理

(一)投入者適當(dāng)性要求：個(gè)股期權(quán)是危機(jī)高于現(xiàn)貨的衍出產(chǎn)品，為保障個(gè)股期權(quán)市場平穩(wěn)、規(guī)范、健康進(jìn)展，保護(hù)投入者合法權(quán)益，上交所建議緊要開戶對(duì)象為資金100萬(含)以上、有融資融券資格的客戶。

(二)模擬交易開戶：營業(yè)部根據(jù)模擬交易開戶的適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)對(duì)客戶實(shí)行篩選后，通過95536聯(lián)系目標(biāo)客戶，確認(rèn)客戶愿意參與期權(quán)模擬交易，并確保客戶能持續(xù)參與期權(quán)模擬交易業(yè)務(wù)。須向客戶詳細(xì)解釋業(yè)務(wù)規(guī)則，使其了解期權(quán)產(chǎn)品的收益與危機(jī)、危機(jī)控制辦法及相關(guān)制度、交易所發(fā)布的相關(guān)規(guī)范以及柜臺(tái)系統(tǒng)的使用方式等，并保留通話錄音文件并記錄通話流水號(hào)。

(三)投入者分級(jí)經(jīng)營管理：上交所將定期舉行模擬交易大賽，發(fā)布晉級(jí)規(guī)則，對(duì)參與模擬交易的客戶實(shí)行分級(jí)經(jīng)營管理，為未來個(gè)股期權(quán)推出做好充分準(zhǔn)備。

(四)投入者晉級(jí)計(jì)劃：將合格投入者按照資金實(shí)力、專業(yè)水平、危機(jī)承受能力和投入者成熟度等指標(biāo)，將投入者分為A、B、C、D四級(jí)，A為最高級(jí)別。普通個(gè)人投入者通過培訓(xùn)和考試后初次開戶時(shí)，給予最低的D級(jí)。各級(jí)別投入者的功能權(quán)限也不相同。D級(jí)投入者權(quán)限包含買入期權(quán)和賣出有足額現(xiàn)貨保護(hù)的看漲期權(quán)，C級(jí)投入者權(quán)限在D級(jí)基礎(chǔ)上增加簡單組合期權(quán)的持有和賣出足額現(xiàn)金保護(hù)的看跌期權(quán)等，B級(jí)投入者可在C級(jí)基礎(chǔ)上增加復(fù)雜期權(quán)組合的買賣。

個(gè)股期權(quán)的交易規(guī)則與合約信息

(一)個(gè)股期權(quán)模擬交易制度與交易時(shí)間

交易時(shí)間：

9:15-9:30 開盤集合競價(jià)時(shí)間

9:30-11:30連續(xù)競價(jià)

13：00-14:57連續(xù)競價(jià)

14:57-15:00 收盤集合競價(jià)時(shí)間

最后交易日暨行權(quán)日時(shí)，交易時(shí)間不變，行權(quán)時(shí)間為上午9:15-11:30，下午13:00-15:30。

交易規(guī)則：

1、期權(quán)合約連續(xù)競價(jià)交易按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則撮合成交;

2、以漲跌停板價(jià)格申報(bào)的指令，按照平倉優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則撮合成交;

3、期權(quán)合約的每日價(jià)格最大波動(dòng)(即每日交割漲跌停板)為該期權(quán)合約前收盤價(jià)(上市首日使用參考價(jià)格)±標(biāo)的證券前收盤價(jià)格__10%,最低為0.001元,新合約上市首日參考價(jià)格由交易所公布;

4、合約最后交易日,只設(shè)漲停板幅度,不設(shè)跌停板幅度;

5、交易單位為手，當(dāng)前所有上市合約一手為一張;

6、對(duì)同一賬戶的持有相同標(biāo)的、相同月份、相同執(zhí)行價(jià)格的合約合計(jì)張數(shù)實(shí)行持倉限制，機(jī)構(gòu)戶不超過20萬手，個(gè)人不超過1萬手;

7、實(shí)行保證金交易制度，期權(quán)賣方應(yīng)繳納履約保證金，且上交所允許使用擔(dān)保物(按一定折算比例)充當(dāng)保證金。

(二)個(gè)股期權(quán)合約

合約區(qū)分要素：

1、合約標(biāo)的：首次掛牌模擬交易的期權(quán)合約以上證50ETF(510050)和工商銀行(601398)為標(biāo)的;

2、看漲或看跌期權(quán);

3、 執(zhí)行價(jià)格：三個(gè)，分別為價(jià)內(nèi)、價(jià)外以及平價(jià);

4、 到期時(shí)間：當(dāng)月、次月、下季、隔季，目前首批計(jì)劃推出的個(gè)股期權(quán)模擬交易標(biāo)的為歐式期權(quán)，即僅在合約到期日才被允許執(zhí)行的期權(quán)。