凈資產(chǎn)收益率反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率，指標(biāo)值越高，收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力，是衡量股東資金使用效率的重要財務(wù)指標(biāo)。這里為大家分享一些關(guān)于凈資產(chǎn)收益率說明了什么，希望能幫助到大家!

凈資產(chǎn)收益率定義

凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益報酬率/凈值報酬率/權(quán)益報酬率/權(quán)益利潤率/凈資產(chǎn)利潤率，是衡量上市企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。是指利潤額與平均股東權(quán)益的比值，該指標(biāo)越高，說明投入帶來的收益越高;凈資產(chǎn)收益率越低，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越弱。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。

一般來說，負(fù)債增加會導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率的上升。

企業(yè)資產(chǎn)包含了兩部分，一部分是股東的投入，即所有者權(quán)益(它是股東投入的股本，企業(yè)公積金和留存收益等的總和)，另一部分是企業(yè)借入和暫時占用的資金。企業(yè)適當(dāng)?shù)倪\(yùn)用財務(wù)杠桿可以提高資金的使用效率，借入的資金過多會增大企業(yè)的財務(wù)危機(jī)，但一般可以提高盈利，借入的資金過少會降低資金的使用效率。凈資產(chǎn)收益率是衡量股東資金使用效率的重要財務(wù)指標(biāo)。

凈資產(chǎn)收益率的計算公式

其計算公式為：

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%

其中，平均凈資產(chǎn)=(年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn))/2

該公式的分母是“平均凈資產(chǎn)”，也可以使用“年末凈資產(chǎn)”。如公開發(fā)行股票企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率可按下面公式計算：

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/年度末股東權(quán)益×100%

杜邦公式：

凈資產(chǎn)收益率(ROE)=凈利潤/凈資產(chǎn)=銷售凈利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)(財務(wù)杠桿)

銷售凈利潤率=利潤總額/銷售收入(盈利能力)

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)(營運(yùn)能力)

權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)(償債能力)

凈資產(chǎn)收益率解析

(1)凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)所有者權(quán)益的投入報酬率，具備很強(qiáng)的綜合性。

(2)一般認(rèn)為，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對企業(yè)投入人、債權(quán)人的保證程度就越好。

凈資產(chǎn)收益率的因素解析

(1)凈資產(chǎn)收益率的影響因素：

影響凈資產(chǎn)收益率的因素緊要有總資產(chǎn)報酬率、負(fù)債利息率、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和所得稅率等。

總資產(chǎn)報酬率

凈資產(chǎn)是企業(yè)全部資產(chǎn)的一部分，因此，凈資產(chǎn)收益率必然受企業(yè)總資產(chǎn)報酬率的影響。在負(fù)債利息率和資本構(gòu)成等條件不變的狀況下，總資產(chǎn)報酬率越高，凈資產(chǎn)收益率就越高。

負(fù)債利息率

負(fù)債利息率之所以影響凈資產(chǎn)收益率.是因為在資本結(jié)構(gòu)一定狀況下，當(dāng)負(fù)債利息率變動使總資產(chǎn)報酬率高于負(fù)債利息率時，將對凈資產(chǎn)收益率產(chǎn)生有利影響;反之，在總資產(chǎn)報酬率低于負(fù)債利息率時，將對凈資產(chǎn)收益率產(chǎn)生不利影響。

資本結(jié)構(gòu)或負(fù)債與所有者權(quán)益之比

當(dāng)總資產(chǎn)報酬率高于負(fù)債利息率時，提高負(fù)債與所有者權(quán)益之比，將使凈資產(chǎn)收益率提高;反之，降低負(fù)債與所有考權(quán)益之比，將使凈資產(chǎn)收益率降低。

所得稅率

因為凈資產(chǎn)收益率的分子是凈利潤即稅后利潤，因此，所得稅率的變動必然引起凈資產(chǎn)收益率的變動。通常.所得稅率提高，凈資產(chǎn)收益率下降;反之，則凈資產(chǎn)收益率上升。

下式可反映出凈資產(chǎn)收益率與各影響因素之間的關(guān)系：

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)

=(息稅前利潤-負(fù)債×負(fù)債利息率)×(1-所得稅率)/凈資產(chǎn)

=(總資產(chǎn)×總資產(chǎn)報酬率-負(fù)債×負(fù)債利息率)×(1-所得稅率)/凈資產(chǎn)

=(總資產(chǎn)報酬率+總資產(chǎn)報酬率×負(fù)債/凈資產(chǎn)-負(fù)債利息率×負(fù)債/凈資產(chǎn))×(1-所得稅率)

=[總資產(chǎn)報酬率+(總資產(chǎn)報酬率-負(fù)債利息率)×負(fù)債/凈資產(chǎn)]×(1-所得稅率)

(2)凈資產(chǎn)收益率因素解析

明確了凈資產(chǎn)收益率與其影響因素之間的關(guān)系，運(yùn)用連環(huán)替代法或定基替代法，可解析各因素變動對凈資產(chǎn)收益率的影響。

凈資產(chǎn)收益率的因素解析案例

實(shí)例:企業(yè)有關(guān)資料如下表：

負(fù)債利息率按利息支出/負(fù)債推算。

所得稅率按(利潤總額—凈利潤)/利潤總額推算

根據(jù)資料對企業(yè)凈資產(chǎn)收益率實(shí)行因素解析：

解析對象：10.56%-16.44%=-5.88%

1999年：[16.68%+(16.68%-7.79%)×0.4757]×(1-21.34%)=16.44%

第一次替代：[11.5%+(11.5%-7.79%)×0.4757]×(1-21.34%)=10.43%

第二次替代：[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.4757]×(1-21.34%)=10.62%

第三次替代：[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.2618]×(1-21.34%)=9.91%

2000年：[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.2618]×(1-16.23%)=10.56%

總資產(chǎn)報酬率變動的影響為： 10.43%-16.44%= -6.01%

利息率變動的影響為： 10.62%-10.43%=十0.19%

資本結(jié)構(gòu)變動的影響為： 9.91%—10.62%=—0.71%

稅率變動的影響為：10.56%-9.91%=十0.56%

可見，企業(yè)2000年凈資產(chǎn)收益率下降緊要是由于總資產(chǎn)報酬率下降引起的;其次，資本結(jié)構(gòu)變動也為凈資產(chǎn)收益率下降帶來不利影響，它們使凈資產(chǎn)收益率下降了6.72%;利息率和所得稅率下降給凈資產(chǎn)收益本提高帶來有利影響，使其提高了0.85%;二者相抵，凈資產(chǎn)收益率比上年下降5.88%.