在全球的奶制品市場中，歐盟、美國、印度、中國、俄羅斯，這幾個國家的產量合計占全球的70%以上。這里為大家分享一些關于伊利股票的投資價值有哪些，希望能幫助到大家!

伊利是真的強

剛發布的伊利股份上半年財報，公司上半年營業收入475.28億元，同比增長5.45%，實現歸屬母公司凈利潤37.35億元，同比減少1.2%。

相比第一季度的營收和凈利潤分別下滑10.71%和49.78%的情況，伊利在第二季度算是回暖的比較強勁。

拆分單季度業績可以明顯看到，公司二季度營業收入268.75億元，凈利潤25.92億元，同比增長分別達到22.4%和72.2%。

同行業的另外兩家也發布了中報業績，蒙牛乳業上半年營業收入375.34億，同比下滑5.8%，歸母凈利潤12.12億元，同比下降41.7%。

光明乳業上半年營業收入121.46億元，同比增長9.52億元，歸母凈利潤3.08億元，同比下滑16.09%，如果去掉政府補貼的1.34億元，光明乳業中報扣非后凈利潤只有2.1億元。

看著這份成績單，刺客只能說伊利奶制品龍頭的地位更加穩健了。

奶粉奶制品增長明顯

從歷史業績來看，除去2016年的乳業寒冬業績受影響以外，其他的每一年增速都保持在10%以上，2019年營收增速13.41%，已經突破900億關口，相信1000億也就是近兩年的問題了。

在產品結構方面液體乳銷售收入354.4億元，相比上年同期下滑了2%，液體乳占總營收比重的75%，毛利率35%。

奶粉及奶制品銷售收入66.42億元，相比上年同期增長了50%，奶粉及奶制品占總營收比重的14.11%，毛利率45.91%。

冷飲產品系列銷售收入48.67億元，相比上年同期增長了13.18%，冷飲系列占總營收比重的10.34%，毛利率50.87%。

報告期，公司低溫純牛奶和奶酪業務發展勢頭良好，電商業務收入較上年同期增長49%，“金典”“安慕希”“暢輕”“金領冠”“巧樂茲”等重點產品銷售收入比上年同期增長3.6%。

作為行業的龍頭型企業，咋一看這毛利率完全沒有龍頭的氣質，是伊利在行業內定價沒有話語權么?

當然不是，牛奶行業不比白酒行業，白酒高點糧食加點水/酒精，成本主要是糧食和水，毛利率普遍高達90%以上。

而牛奶具有健康、營養的屬性，上游對奶源控制有一定的標準，行業也制定了一定的國家標準，所以主要的成本是奶源。

根據中報數據顯示，公司主力產品液態奶的營業成本230.40億元，直接材料成本占比超過89%。

如果你看農夫山泉或者白酒行業的成本分析，他們的成本里最貴的一項開支是包裝費用。

在營運能力方面，伊利的應收賬款周轉天數為8.67天，應付賬款天數為73.59天，賣出去的產品基本上一周左右回款，這說明伊利在產業鏈上下游具備絕對的議價權。

這也是消費類龍頭型企業的共性。比如茅臺，2020年中報公布的應收賬款周轉天數為5.41天，應付賬款周轉天數59.57天。

伊利股票符合巴菲特的標準

在巴菲特的投資模型里，通常定義一家優秀的公司有兩個標準：一個是凈資產收益率;另一個是分紅。

伊利近十年以來凈資產收益率一直保持在20%以上，近五年的數據分別為23.87%、26.58%、25.22%、24.33%、26.38%。

龍頭消費企業中分紅的不在少數，但是像伊利這么大方的卻寥寥無幾，伊利自上市以來分紅金額累計達到254億元。

2020年，伊利向全體股東每10股派發現金紅利8.10元，總計分紅49.13億元，占歸母凈利潤的比例高達70.86%，2018年分紅42.55億，2017年分紅42.55億。

A股目前有接近4000家上市公司，有超過70%的企業不分紅，大量的鐵公雞企業上市只為割韭菜，每年固定大額分紅的白馬公司的確太稀缺了。

對于奶制品行業來說，企業的生命線就是質量，只有做好產品質量和口碑，未來的增量空間才會越來越大，畢竟國內的市場還是蠻大的。

短期來看全行業都在下滑的情況下，公司能保持穩定的增長后市必定會有更高的溢價。

長期來看，公司即將突破千億營收規模，按照當前機構對消費的青睞，未來公司的估值反而會有一定的空間。