2022美聯(lián)儲(chǔ)加息的拐點(diǎn)何現(xiàn)？

美聯(lián)儲(chǔ)9月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要出爐。正如市場此前所預(yù)期的，本次紀(jì)要傳遞出的信號(hào)偏向“鷹派”。那么今天小編在這里給大家整理一下美聯(lián)儲(chǔ)加息拐點(diǎn)何現(xiàn)，我們一起看看吧!

推動(dòng)加息至“更限制”區(qū)間，然后放慢節(jié)奏評(píng)估影響

美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于通脹的擔(dān)憂依然維持高位。“鑒于基礎(chǔ)廣泛且令人無法接受的高通脹水平，在短期內(nèi)轉(zhuǎn)向限制性政策立場符合風(fēng)險(xiǎn)管理方面的考慮。”會(huì)議紀(jì)要稱。

會(huì)議紀(jì)要強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)致力于將通貨膨脹恢復(fù)到2%的目標(biāo)。部分與會(huì)者認(rèn)為，通過有目的地將其政策轉(zhuǎn)向適當(dāng)?shù)南拗菩粤觯軌蚍乐古c根深蒂固的高通脹相關(guān)的更大經(jīng)濟(jì)痛苦。因此，即使在勞動(dòng)力市場放緩的情況下，也必須堅(jiān)持這一道路。

美聯(lián)儲(chǔ)官員的強(qiáng)勢表態(tài)也讓11月議息會(huì)議再次加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期提升。芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME)“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)11月加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為18%，加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為82.0%。

“抗通脹”決心不改的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)不忘釋放貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期。會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)者認(rèn)為，隨著貨幣政策立場的進(jìn)一步收緊，在某個(gè)時(shí)候，在評(píng)估累積政策調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通貨膨脹的影響的同時(shí)，減緩政策利率的提高速度是合適的。

美聯(lián)儲(chǔ)官員似乎也意識(shí)到了美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成的影響。幾位與會(huì)者指出，在當(dāng)前高度不確定的全球經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境中，必須調(diào)整進(jìn)一步緊縮政策的步伐，以減輕對(duì)經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生重大不利影響。

不過，會(huì)議紀(jì)要并未明確加息放緩的時(shí)間點(diǎn)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在通脹水平未見緩和、經(jīng)濟(jì)增長未現(xiàn)明顯下行之前，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策恐難以轉(zhuǎn)向。

10月13日，美股三大指數(shù)集體收跌，標(biāo)普500指數(shù)跌0.33%，納指跌0.09%，道指跌0.1%。標(biāo)普500指數(shù)和納指日線六連跌，標(biāo)普500指數(shù)收于2020年11月以來最低水平，納指續(xù)創(chuàng)2020年7月來新低。

大型科技股多數(shù)上漲，奈飛漲超3%，谷歌、亞馬遜、微軟小幅上漲，蘋果、臉書小幅下跌。

11月加息75個(gè)基點(diǎn)板上釘釘?

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月12日，美國勞工部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，9月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)環(huán)比上升0.4%，強(qiáng)于預(yù)期的0.2%，暗示美國通脹壓力仍未緩和。

備受矚目的美國9月CPI數(shù)據(jù)也將于今晚公布。目前，市場普遍預(yù)期，美國9月CPI同比漲幅將從8月份的8.3%小幅放緩至8.1%，但環(huán)比漲幅預(yù)計(jì)將從0.1%升至0.2%。

“汽油價(jià)格下跌的滯后效應(yīng)將壓低整體通脹率，但核心(剔除食品和能源價(jià)格變化)通脹率將繼續(xù)快速增長。”荷蘭國際集團(tuán)首席國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Knightley預(yù)計(jì)，美國9月核心CPI將從6.3%升至6.5%，這份喜憂參半的通脹報(bào)告或?qū)㈧柟堂缆?lián)儲(chǔ)在11月連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。

不論最終公布的數(shù)據(jù)與市場預(yù)期是否一致，毫無疑問的是，與美聯(lián)儲(chǔ)多次強(qiáng)調(diào)的“通脹率降至2%”的目標(biāo)相比，仍處歷史高位的通脹率并不足以令美聯(lián)儲(chǔ)安心。會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)者也認(rèn)為“通貨膨脹率仍然高得令人無法接受”，暗示美聯(lián)儲(chǔ)仍將繼續(xù)加息。

與此同時(shí)，9月非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，也讓美聯(lián)儲(chǔ)加息再添“鷹派”底氣。數(shù)據(jù)顯示，美國9月新增非農(nóng)就業(yè)26.3萬人，失業(yè)率從上月的3.7%下降至3.5%，重回歷史最低水平。

興業(yè)研究宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，低于預(yù)期的失業(yè)率以及高于預(yù)期的非農(nóng)新增體現(xiàn)美國勞動(dòng)力市場依然穩(wěn)健，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派態(tài)度難以改變。金信期貨分析稱，美國9月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告進(jìn)一步強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，疊加美國通脹仍然具有黏性風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)存在持續(xù)緊縮動(dòng)力。

在連續(xù)大幅加息后，美聯(lián)儲(chǔ)將如何應(yīng)對(duì)高通脹?

一切將在11月2日至3日舉行的下一次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上揭曉答案。

經(jīng)濟(jì)衰退漸行漸近，美聯(lián)儲(chǔ)加息拐點(diǎn)何現(xiàn)?

通脹未現(xiàn)明顯“回落”信號(hào)的同時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)衰退或已漸行漸近。

近日，多家機(jī)構(gòu)下調(diào)了美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。國際貨幣基金組織發(fā)布的2022年10月《世界經(jīng)濟(jì)展望》，將美國2022年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從7月的2.3%下調(diào)至1.6%，預(yù)計(jì)2023年的經(jīng)濟(jì)增長為1%。

彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測報(bào)告顯示，美國經(jīng)濟(jì)今年將增長1.7%，明年將萎縮0.5%。該研究所研究員凱倫·迪南表示，美國近一年的經(jīng)濟(jì)增長緩慢并沒有導(dǎo)致通貨膨脹明顯下降，美聯(lián)儲(chǔ)用強(qiáng)有力的加息以履行其降低通脹的承諾，也讓經(jīng)濟(jì)衰退幾成必然。

經(jīng)濟(jì)衰退“山雨欲來”，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策何時(shí)轉(zhuǎn)向?業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，美國貨幣政策轉(zhuǎn)向的門檻較高，通脹回落和經(jīng)濟(jì)衰退是關(guān)鍵。

植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平表示，美聯(lián)儲(chǔ)是否繼續(xù)加息將主要取決于四季度美國物價(jià)運(yùn)行狀況、通脹水平是否緩和、經(jīng)濟(jì)增長是否出現(xiàn)明顯下行。

“如果未來美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)惡化，或?qū)⒁l(fā)市場對(duì)美國政府償債能力的擔(dān)憂。”中金宏觀分析員劉政寧和張文朗表示，經(jīng)濟(jì)深度衰退是“不能承受之重”，因此美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)選擇容忍一定通脹，不強(qiáng)求短時(shí)間內(nèi)達(dá)成通脹回落至2%的目標(biāo)，而是以時(shí)間換空間，通過持續(xù)的緊縮逐步消化通脹壓力。