掌握期貨市場的風險與交易

2024-03-21 05:53:05| 恩琳

期貨市場，是按達成的協議交易并按預定日期交割的金融市場。現貨與期貨的顯著區別是，期貨的交割期放在未來。下面是小編整理的關于如何掌握期貨市場的風險與交易，歡迎閱讀!

期貨市場的含義

廣義上的期貨市場(futures market)包括期貨交易所、結算所或結算公司、經紀公司和期貨交易員;狹義上的期貨市場僅指期貨交易所。期貨交易所是買賣期貨合約的場所，是期貨市場的核心。比較成熟的期貨市場在一定程度上相當于一種完全競爭的市場，是經濟學中最理想的市場形式。所以期貨市場被認為是一種較高級的市場組織形式，是市場經濟發展到一定階段的必然產物。期貨市場是交易雙方達成協議或成交后不立即交割，而是在未來的一定時間內進行交割的場所。

期貨市場的風險

風險管理與控制是交易所的首要任務

縱觀國際期貨市場一百多年的發展歷程，風險管理是期市組織者和管理者不可回避的問題，期市不同發展階段都面臨著風險管理和風險控制的艱巨任務。震驚國際金融界和期貨界的英國巴林銀行破產案、日本大和銀行國債案有力地說明了這一點。

1.風險管理的成因與表現

風險管理是包括交易所、經紀公司等社會方方面面極為關注的一個話題。風險來自于市場的不確定性。總的來講，可分為系統風險和非系統風險。系統風險是指同期貨市場正常運作過程中一般情況相聯系的那些風險，其集中表現為價格波動的風險。價格波動是市場經濟最基本而又重要的一種風險。從期貨市場風險產生的直接原因來看，又可分為管理風險、操作風險、代理風險、技術風險和政策風險。

2.風險控制系統的設計

風險控制系統的設計應堅持一般原則與具體情況相結合這里所說的一般原則是指國際期貨行業在長期實踐中已經摸索出來的一些穩定成型的東西，比如保證金制度、逐日盯市、漲跌停板制度和頭寸限制制度等。在中國期貨市場及交易所的建設中，一個非常重要的具體情況是采用計算機集中動競價交易。

交易系統的風險管理

1.資金風險管理

從交易所實行的結算制度來看，鄭交所會員的資金進入市場后分成兩塊，一塊是必須存放在交通銀行鄭商所支行作為會員的自有賬戶;另一塊劃入交易所在交通銀行鄭商所支行的結算準備金賬戶，這部分資金決定了會員當日交易可開倉的數量，是交易所給予會員頭寸的依據。交易所對會員保證金賬戶的資金進行控制，同時對會員自有賬戶上的資金變動進行及時的了解和掌握。

2.漲跌停板制

指期貨合約在一個交易日中的成交價格不能高于或低于以該合約上一交易日結算價為基準的某一漲跌幅度，超過該范圍的報價將視為無效，不能成交。在漲跌停板制度下，前交易日結算價加上允許的最大漲幅構成當日價格上漲的上限。稱為漲停板;前一交易日結算價減去允許的最大跌幅構成價格下跌的下限、稱為跌停板。因此，漲跌停板又叫每日價格最大波動幅度限制。

3.強制平倉制

當會員單位因不能如期追加保證金，持倉量超過最高允許持倉數或發生其他違反交易所規定的行為，對市場安全運行構成威脅，交易所將以市場價格強制平倉。

結算系統的風險管理

1.保證金制度

所謂保證金制度，就是按期貨交易所規定，期貨交易的參與者在進行期貨交易時必須存入一定數額的履約保證金。履約保證金是用來作為確保買賣雙方履約的一種財力擔保，其額度通常為合約總值的5%-10%。保證金水平隨市場交易風險大小而調整，在價格波動較大要求較高的保證金水平，而在價格波動較小時要求的保證金水平較低。

2.每日結算制度

所謂每日結算制度，亦即每日無負債制度，逐日盯市制度，是指在每個交易日結束之后，交易所結算部門先計算出當日各期貨合約結算價格，核算出每個會員每筆交易的盈虧數額，借以調整會員的保證金賬戶，將盈利作記入賬戶的貸方，將虧損記入賬戶的借方。若出現保證金賬戶上貸方金額低于維護保證金水平，交易所就通知該會員在限期內繳納追加保證金。以達到初始保證金水平，否則，就不能參加下一交易日的交易。這種結算方式又稱為“逐日盯市”。

期貨市場如何交易?

交易的全過程可以概括為建倉、持倉、平倉或實物交割。

建倉也叫開倉，是指交易者新買入或新賣出一定數量的期貨合約。在期貨市場上買入或賣出一份期貨合約相當于簽署了一份遠期交割合同。如果交易者將這份期貨合約保留到最后交易日結束，他就必須通過實物交割或現金來了結這貨交易。

在交易過程中，交易所強制平倉，其發生的平倉虧損，由會員或客戶承擔。實現的平倉盈利，如屬于交易所因會員或客戶違規而強制平倉的，由交易所計入營業外收入處理，不再劃給違規的會員或客戶;如因跌停板而強制平倉的，則應劃給會員或客戶。