掌握虛擬股的風(fēng)險(xiǎn)與優(yōu)勢(shì)
虛擬股是指公司授予激勵(lì)對(duì)象一種虛擬的股票，那么虛擬股有哪些風(fēng)險(xiǎn)與優(yōu)勢(shì)呢?下面是小編整理的關(guān)于如何掌握虛擬股的風(fēng)險(xiǎn)與優(yōu)勢(shì)，歡迎閱讀。
虛擬股的含義
虛擬股(Phantom Stocks)是指公司授予激勵(lì)對(duì)象一種虛擬的股票，激勵(lì)對(duì)象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權(quán)和股價(jià)升值收益，但沒有所有權(quán)，沒有表決權(quán)，不能轉(zhuǎn)讓和出售，在離開企業(yè)時(shí)自動(dòng)失效。
虛擬股，又稱“發(fā)起人股”或“遞延股”或“紅利股”，指無代價(jià)獲取的股份。 其持有與普通股持有人擁有的權(quán)利不同，其持有人沒有表決權(quán)，干股的盈余分配和清償剩余財(cái)產(chǎn)的位序均排在其他股票之后，只有在普通股或優(yōu)先股持有人的權(quán)利履行后才享有對(duì)公司資產(chǎn)的擁有權(quán)。它也代表公司將一些庫(kù)存股，有關(guān)股份是為獎(jiǎng)勵(lì)公司管理層而保存起來，但要待管理層有一定成績(jī)后才可獲得的股份。
與實(shí)際股權(quán)激勵(lì)類似的是，公司授予激勵(lì)對(duì)象的“虛擬”的股票，在公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)目標(biāo)的情況下，激勵(lì)對(duì)象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權(quán)和股價(jià)升值收益。區(qū)別在于：虛擬股票模式?jīng)]有所有權(quán)和表決權(quán)，不能轉(zhuǎn)讓和出售，也無需工商登記。
另外，虛擬股激勵(lì)不同于實(shí)股激勵(lì),后者著眼于合法合規(guī)，強(qiáng)調(diào)靜態(tài)機(jī)制;而前者更注重激勵(lì)效果，強(qiáng)調(diào)動(dòng)態(tài)機(jī)制。
一方面，實(shí)際股權(quán)激勵(lì)需要改變股權(quán)結(jié)構(gòu)，這將根本性地改變?cè)蓶|的利益，因此會(huì)遇到很多障礙。尤其是對(duì)于國(guó)有企業(yè)，股權(quán)結(jié)構(gòu)改變非常敏感，很難實(shí)施。而在中小型民營(yíng)企業(yè)里，股份的稀釋也是企業(yè)創(chuàng)始人很不愿意接受的，而虛擬股權(quán)不會(huì)改變股權(quán)結(jié)構(gòu)，因而受到青睞。
另一方面，實(shí)際股權(quán)面臨著一些操作上的難題。
首先是股票價(jià)值的確定：實(shí)際股權(quán)激勵(lì)涉及到購(gòu)買股權(quán)的價(jià)格，在當(dāng)前中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估市場(chǎng)很不規(guī)范的情況下，公正評(píng)估非上市企業(yè)的股份價(jià)值難度很大，因此在購(gòu)買股票的價(jià)格上激勵(lì)雙方很難達(dá)成一致。
其次，實(shí)際股權(quán)激勵(lì)涉及到工商登記的變更，手續(xù)繁瑣，況且股權(quán)激勵(lì)涉及到多次變更，更是麻煩。而虛擬股權(quán)激勵(lì)可以不需要評(píng)估價(jià)格，不需要辦理法律上的變更手續(xù)。
虛擬股的風(fēng)險(xiǎn)
虛擬股權(quán)操作方便，只要擬定一個(gè)內(nèi)部協(xié)議就可以了，也不會(huì)影響股權(quán)結(jié)構(gòu)，也無需考慮激勵(lì)股票的來源問題，但由于企業(yè)用于激勵(lì)的現(xiàn)金支出較大，會(huì)影響企業(yè)的現(xiàn)金，畢竟并不是所有企業(yè)都能保證持續(xù)的高增長(zhǎng)和高利潤(rùn)。
另一方面，如何考核參與虛擬期權(quán)計(jì)劃的人員也是風(fēng)險(xiǎn)之一。對(duì)于實(shí)施虛擬股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)需要考慮的重要問題就是，如何實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)者報(bào)酬與其業(yè)績(jī)掛鉤的前提。
虛擬股的優(yōu)勢(shì)
虛擬股權(quán)激勵(lì)是有條件地、中長(zhǎng)期地跟蹤股東價(jià)值，而非上市公司則是跟蹤每股利潤(rùn)。虛擬股票避免了以變化不定的股票價(jià)格為標(biāo)準(zhǔn)去衡量公司業(yè)績(jī)和激勵(lì)員工，尤其是在這些波動(dòng)不是由于公司業(yè)績(jī)變化造成，而是由于投機(jī)或其他宏觀變量等經(jīng)理人員不可控因素引起時(shí)。