如何分析股票資產負債率
資產負債率(Liability on asset ratio)，又稱舉債經營比率，是期末負債總額除以資產總額的百分比，是評價公司負債水平的綜合指標，反映了債權人所提供的資本占全部資本的比例。這里為大家分享一些關于如何分析股票資產負債率，希望能幫助到大家!
什么是資產負債率
資產負債率是企業負債總額占企業資產總額的百分比。這個指標反映了在企業的全部資產中由債權人提給的資產所占比重的大小, 反映了債權人向企業提給信貸資金的危機程度, 也反映了企業舉債經營的能力。
資產負債率的計算
用公式表示為：資產負債率=(負債總額÷資產總額)×100%。
資產負債率是衡量企業負債水平及危機程度的重要標志。它包含以下幾層含義：
①資產負債率能夠揭示出企業的全部資金來源中有多少是由債權人提給。
②從債權人的角度看，資產負債率越低越好。
③對投入人或股東來說，負債比率較高可能帶來一定的好處。(財務杠桿、利息稅前扣除、以較少的資本(或股本)投入獲得企業的控制權)。
④從經營者的角度看，他們最關心的是在充分利用借入資金給企業帶來好處的同時，盡可能降低財務危機。
⑤企業的負債比率應在不發生償債危機的狀況下，盡可能擇高。
⑥一般認為，資產負債率的適宜水平是40%～60%。
由此可見，在企業經營管理中，資產負債率的高低也不是一成不變的，它要看從什么角度解析，債權人、投入者(或股東)、經營者各不相同;還要看國際國內經濟大環境是頂峰回落期還是見底回升期;還要看經營管理層是激進者中庸者還是保守者，所以多年來也沒有統一的標準，但是對企業來說：一般認為，資產負債率的適宜水平是40%～60%。
影響資產負債率因素的解析
1.利潤及凈現金流量的解析
企業資產負債率的增長，首先要看企業當年實現的利潤是否較上年同期有所增長，利潤的增長幅度是否大于資產負債率的增長幅度。如果大于，則是給企業帶來的是正面效益，這種正面效益使企業所有者權益變大，隨著所有者權益的變大，資產負債率就會相應降低。其次要看企業凈現金流入狀況。當企業大量舉債，實現較高利潤時，就會有較多的現金流入，這說明企業在一定時間內有一定的支付能力，能夠償債，保證債權人的權益，同時說明企業的經營行為是良性循環的。
2.資產解析
(1)流動資產解析。企業資產負債率的高低與流動資產所占總資產的比重、流動資產的結構以及流動資產的質量有著至關重要的聯系。如果流動資產占企業總資產的比重較大，說明企業資金周轉速度較快、變現能力強的流動性資金占據了主導位置，即使資產負債率較高也不十分可怕了。流動資產結構緊要是指企業的貨幣資金、應收賬款、預付賬款、存貨等資產占全部流動資產的比重。這些是企業流動資產中流動性最快、支付能力最強的資產。我們知道貨幣資金是即付資金，應收賬款是隨時回籠兌現的資金，存貨是隨著銷售的實現而變現的資金，這些資產的多少直接影響著企業付現的能力。如果該比重大，說明企業流動資產結構比較合理，有足夠的變現資產作保證。反之，則說明企業流動資產中待處理資產、待攤費用以及相對固化或費用化掛賬資產居多，這些資產都是尚待企業自行消化的費用，不僅不能變現償債，反而會耗用、侵蝕企業利潤，這也是一個危險的信號。流動資產的質量，緊要看企業應收賬款中有無呆壞賬，其比重有多大，存貨中有無滯銷商品、長期積壓物資，企業是否計提了壞賬準備、銷價準備， 所提壞賬準備、銷價準備是否足以彌補呆壞賬損失、滯銷商品損失和積壓物資損失。
(2)長期投入解析。投入是企業通過分配來增加財富，獲取更多的利益。企業投入是否合理、可行。首先要解析企業投入額占全部資產的比重是否合理，如果投入比重過高，說明企業投入規模過大，投入規模過大就會直接影響企業的變現能力和支付能力，特別是在資產負債率極高的狀況下，迫使企業償債受到限制，以至影響企業的信譽。其次要解析企業投入項目是否可行，即所投入回報率是否高于融資利率，如果投入回報率高于利息率，則說明該投入是可行的。
(3)固定資產解析。固定資產的規模，對于企業很重要。一是固定資產占企業總資產比重的狀況。通常是固定資產的數額應小于企業凈資產，占到凈資產的2/3為好，這樣可使企業凈資產中有1/3流動資產，到頭來不至于靠拍賣固定資產來償債。固定資產比重過高，說明企業變現能力差，企業償還債務的能力就差。二是固定資產中出產用固定資產所占比重是否合理。如果出產用固定資產占比重低，說明非出產用固定資產比重大。由于出產用固定資產少就很可能滿足不了出產經營所需，企業經營目標就難以實現。非出產用固定資產過大，列入企業當期損益中的折舊額就多，折舊額多造成企業效益少，效益少現金流入就少，使企業償還債務的能力變弱。
3.負債解析
(1)流動負債解析。一般說來，資產流動比率越高，債權人越有保證，但流動比率過高，就會使一部分資金滯留在流動資產形態上，影響企業的獲利能力。因此企業應將流動比率測定一個較為合理的界限，低于這個界限，說明資產負債率有可能會高，企業信用受到損害，再舉債會發生困難; 高于這個界限，說明一部分資金被閑置，資金使用效率不高，造成資金浪費。
①短期借款解析。企業資產負債率越高，說明企業向銀行借入資金越多，因此企業決定舉債時，首先要解析市場形勢，通過市場的經濟環境、經濟條件、經濟形勢做出是否舉債經營的判斷。市場前景好時舉債就可行，否則就不宜舉債。其次要解析企業舉債后獲利水平是否高于借款利息水平，如果企業獲利水平高于借款利息水平，說明企業舉債經營是有利可圖的。再次要解析企業流動資產是否大于流動負債，如果流動資產大于流動負債，說明企業有償付能力，能夠保證債權人的權益。
②結算負債解析。結算負債緊要包含應付票據、應付賬款、預收賬款等。結算負債的解析緊要是看企業的商業信譽。這種商業信譽來自金融機構和供貨方，緊要體現在企業應付票據、應付賬款以及預收賬款的多少。大量應付票據、應付賬款和預收賬款，一方面說明金融機構根據企業的綜合信譽、經營規模給予企業綜合授信，另一方面也說明供貨方根據長期友好往來與合作關系，給予企業的支持和信任，甚至應該說是供貨方給予企業價格上的優惠。因為結算負債的增加意味著資產負債率的上升，資產負債率的上升，不得不考慮企業的償債能力，以免企業再籌資受到限制。除此之外企業還要注意，供貨方在付款方式上有無現金折扣，如果有現金折扣，企業采用賒購方式所放棄的現金折扣機會成本是否低于貸款利息，企業必須實行權衡，通過利弊解析再決定購貨方式。
③定額負債解析。定額負債是一種無息資金來源，緊要包含應繳稅金、應付利潤等。企業不應小視無息資金的使用，它不僅能夠帶來可以計算的直接效益，還可以帶來由直接效益引發的間接效益，而這種間接效益是無法計算的。
(2)長期負債解析。長期負債與流動負債相比較，具備期限長、利息相對高、絕對數可能大等特點。企業如果能夠正確有效地利用長期負債，它就會為企業提給更多的獲利機會。但是如果企業經營不善，它又可能形成籌資危機，從而加劇企業經營危機，造成高負債高危機，也是影響資產負債率高低的一個重要因素。因此，對長期負債的解析緊要從兩方面衡量：一是利用舉債臨界點來衡量。舉債臨界點是借款利息率等于總資產報酬率的分界點，如果借款利息低于總資產報酬率，舉債就可行，反之則不可行。二是以市場形勢做判斷。如果市場前景很好，大有進展前途，會給企業帶來豐厚的利潤，舉債就可行，否則就不宜舉債。
使用者對資產負債率的要求
1.債權人對資產負債率的要求
從債權人的立場看，他們最關心的是各種融資方式安全程度以及是否能按期收回本金和利息等。如果股東提給的資本與企業資產總額相比，只占較小的比例，則企業的危機緊要由債權人負擔，這對債權人來講是不利的。因此，債權人希望資產負債率越低越好，企業償債有保證，融給企業的資金不會有太大的危機。
2.投入者對資產負債率的要求
從投入者的立場看，投入者所關心的是全部資本利潤率是否超過借入資本的利率，即借入資金的利息率。假使全部資本利潤率超過利息率，投入人所得到的利潤就會加大，如果相反，運用全部資本利潤率低于借入資金利息率，投入人所得到的利潤就會減少，則對投入人不利。因為借入資本的多余的利息要用投入人所得的利潤份額來彌補，因此在全部資本利潤率高于借入資本利息的前提下，投入人希望資產負債率越高越好，否則反之。
3.經營者對資產負債率的要求
從經營者的立場看，如果舉債數額很大，超出債權人的心理承受程度，企業就融不到資金。借入資金越大(當然不是盲目的借款)，越是顯得企業活力充沛。因此，經營者希望資產負債率稍高些，通過舉債經營，擴大出產規模，開拓市場，增強企業活力，獲取較高的利潤。