實(shí)戰(zhàn)心得重趨勢輕指數(shù)是什么
我們在分析市場時(shí)一般總會很自然地將未來的點(diǎn)位放在第一位,而且結(jié)論往往也是大盤將漲(或跌)到某某點(diǎn)。其實(shí)隨著股改的進(jìn)行,上證指數(shù)發(fā)生了很大的變化,同樣的指數(shù)點(diǎn)位所表達(dá)的一些基本含義已經(jīng)完全不同,比如市盈率。下面是小編為大家整理的關(guān)于實(shí)戰(zhàn)心得重趨勢輕指數(shù)，希望對您有所幫助。歡迎大家閱讀參考學(xué)習(xí)!
實(shí)戰(zhàn)心得：重趨勢輕指數(shù)
根據(jù)三年多來上證指數(shù)的走勢,大盤有四次觸及1300點(diǎn),以下計(jì)算的是相應(yīng)時(shí)點(diǎn)的市盈率:
時(shí)間 上證指數(shù) 財(cái)務(wù)報(bào)表 市盈率 可比市盈率
2003-11-18 1316 03年中報(bào) 31.75 18.93
2004-09-14 1300 04年中報(bào) 20.89 17.69
2005-03-08 1318 04年年報(bào) 20.76 17.75
2006-03-10 1306 05年中報(bào) 15.50 15.50
其中可比市盈率是在計(jì)算中全部采用了2005年的中報(bào)。
以上統(tǒng)計(jì)顯示,同一個(gè)1300點(diǎn)但市盈率有著明顯的差異,尤其是最近一次和去年的一次。很明顯,今年的1300點(diǎn)是市盈率最低的一次,而且與上年(2005年)的1318點(diǎn)相比市盈率下降了2.25,降幅達(dá)到12.68%。
現(xiàn)在討論去年與今年1300點(diǎn)位置的差異。
如果全部按照具有可比性的2005年中報(bào)業(yè)績計(jì)算,去年和今年的1300點(diǎn)市盈率是從17.75倍跌到了15.50倍。如果以今年的1306點(diǎn)為基準(zhǔn),那么去年的1318點(diǎn)應(yīng)該是1151點(diǎn)(1318×15.50/17.75),而以去年的1318點(diǎn)為基準(zhǔn)的話,今年的1306點(diǎn)應(yīng)該是1496點(diǎn)(1306×17.75/15.50)。
有時(shí)侯真是"不算不知道,一算嚇一跳",如果我們現(xiàn)在還是在與去年的1318點(diǎn)進(jìn)行比較的話,今年的大盤其實(shí)并不是在沖擊去年的1300點(diǎn),而是在不斷沖擊去年的1500點(diǎn)!。
上證指數(shù)出現(xiàn)偏差是正常的,因?yàn)樗皇且粋€(gè)市場綜合平均數(shù),而且它的樣本尤其是超級大樣本還在不斷增加中,但這次出現(xiàn)如此大的偏差則是由于股改中不除權(quán)的因素引起的。以前我們常常會有上證指數(shù)虛高的感覺,原因是一些權(quán)重股的漲幅超過了大盤。而現(xiàn)在的情況正好相反,不除權(quán)因素已經(jīng)對上證指數(shù)起到了一個(gè)拉低的作用,所以現(xiàn)在的指數(shù)不是虛高而是虛低了。
既然現(xiàn)在上證指數(shù)的差異較大,那么我們就沒有必要過分看重上證指數(shù)的點(diǎn)位,除非是超短線的分析。當(dāng)然我們做股票離不開大盤,所以我們還是要研究大盤,分析大盤甚至預(yù)測大盤的未來,只是我們沒有必要斤斤計(jì)較于某個(gè)具體的點(diǎn)位,而要把主要精力放在趨勢的研判上,在趨勢研判的基礎(chǔ)上再分析維持趨勢所需要的時(shí)間。比如現(xiàn)在大盤似乎有一個(gè)轉(zhuǎn)折,那么接下來的趨勢是繼續(xù)調(diào)整還是回升,調(diào)整的話時(shí)間有多長,是三個(gè)月還是半年,這些才應(yīng)該是我們關(guān)心的東西。至于具體的點(diǎn)位,那就讓別人去研判吧。
如果有一天股改基本上完成了,那么上證指數(shù)仍將會具備一定的可比性,點(diǎn)位才有真實(shí)的意義,只是到時(shí)候不知道這個(gè)上證綜指還在不在。
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