如何在慢牛中抱定成長股
林榮時是個頗有傳奇色彩的人物。他草根出身，最初以炒作垃圾股起家。2007年的ST花炮(現名熊貓煙花)是他的“代表作”之一。現在，林榮時的投資理念已經有了很大轉變。他的見解或許能給人一些啟發。下面是小編為大家整理的關于如何在慢牛中抱定成長股?，希望對您有所幫助。歡迎大家閱讀參考學習!
《財商》：說說你現在的投資理念?
林榮時：我現在看企業，主要分兩塊，一塊是商業運作，一塊是核心技術。
我們的目標是尋找有核心競爭力的企業，這是很難的。但在研究中，我發現，每一家公司在從沒有核心競爭力到有核心競爭力的這條發展道路上，勢必會有一些關鍵的節點。有的人認為商業運作和技術是孤立的，但實際上關鍵就在于你是否能夠把商業運作和核心技術結合在一起看。
比如高德紅外(31.26，0.66，2.16%)(002414.SZ)。這家公司是做紅外熱成像技術的。我注意到它是因為去年7月接到了一張軍工訂單。需要提出的是，這家公司之前正在申請專利，并且新上了一條生產線。
如果光看一張軍工訂單，你不知道它能不能拿第二張。但如果把這三件事情聯系起來：當時專利還沒有申請成功，但已經新開了生產線，還拿到了訂單。于是你可以這樣假設：公司申請的專利和新開的生產線可能都與軍工訂單有關，并且它的申請肯定是可以通過的。專門開一條生產線，意味著以后還有進行軍工方面的生產。
果然，12月底，公司拿到了第二張軍工訂單;這兩張軍工訂單相當于其2011年營收的40%多。今年年初，其專利申請也通過了。
這是一種假設，也是一種把技術和商業結合起來看的思維方式。如果你用這種邏輯去思考，去看上市公司發生的一系列事件，那么下次你研究的上市公司碰到類似的情況時，你可以復制到別的公司。你一看到這些行為就知道，故事就要開始了。
《財商》：剛剛你說的專利申請，看起來是公司發展核心競爭力的一個關鍵節點。還有沒有其他的關鍵節點?
林榮時：我認為還有幾個節點是非常標志性的。一是人員招募，二是股權激勵。
一個公司要開展核心技術研究，大量研發人員的招募是必不可少的。這個通過年報就可以觀察到，人員學歷、數量是否有突破，可以說是公司發展核心競爭力的一個“先行指標”。
其次是股權激勵，關鍵是要看給誰，是否給了核心的技術研發人員。
最后，你對專利的理解不能只停留在公告或者年報中的一個簡單名稱上。我會去查這個專利是哪一個代理機構代理申請的，尋找一些細節甚至閱讀專利報告。當然，這些文本的收集都是需要成本的。
環評是個先行指標
《財商》：研究上市公司時，什么是你特別關注的?
林榮時：有一個東西我會特別關注，環評。每周，我都會看我關注的企業所對應的政府環評網站。
環評其實是一個非常有意思的指標。今天，每一個企業，大到造一個廠，小到造一個企業，全部要進行環評，這些環評必須進行公示，此后還要竣工驗收。
上市公司沒有幾家公告環評的。但實際上，拿到環評就說明一條生產線可以開工了，拿到竣工驗收報告，則說明企業可以進行生產了。
這兩個時間點都比公司出公告說明新建生產線、生產線投產要早。因為環評后還要一次公示、兩次公示、現場檢查，而竣工驗收公告也很漫長，有時要一到兩個月，因為有很多專業的技術性指標，比如廢氣、廢水的排放指標要檢測。通過環評，你可以比別人先一步窺探到上市公司的動向，可以說是一個先行指標。
《財商》：事實上，環保行業本身現在也很熱門，你對環保行業是否有研究?
林榮時：我并不看好國內的環保行業。環保分為民用、工業用，民用的主要是排污、污水處理，企業用的有脫硫脫硝等。
但據我了解，國內的技術遠沒有國外好。拿廢水焚燒來說，現在世界上工藝最先進的廢水焚燒爐產自日本。所謂的廢水焚燒是指，廢水在經過沉降、分解后，最終有一部分廢水只能通過焚燒來處理。
國內的很多企業，目前都是打到地下、排到河里。規范一點的，做一些沉淀池，但買得起好的焚燒爐的公司是很少的。日本這樣的焚燒爐要3000萬元一臺，很多公司一年的利潤還不到3000萬。
隨著政府對環保的要求越來越高，可以看見，小的環保不能達標的企業將會慢慢被關停。而留下來的企業要么已經達標了，不然為了達標，很有可能愿意多花些錢一步到位。
其他的比如垃圾分類、電子零部件的固廢處理，其實都是很低端的產業。
《財商》：那你現在看好哪些行業?
林榮時：農業、醫療和軍工。農業和醫療都是剛性需求，而軍工是國家安全必需的。
《財商》：是否有關注創業板?對最近創業板強勢和風格切換的問題怎么看?
林榮時：關注指數、追逐熱點、風格切換，這都是十幾年前炒股時用的術語。中國現在的情況是，經濟正在轉型，GDP將在7%~8%的區間內來回震蕩。股市也會是結構性的，齊漲齊跌的時代已經過去了。跟得上經濟轉型、有核心競爭力的公司才會有好的表現。
如果我們投資的標的物正在發生轉變，那么我們自己的投資理念也應該與時俱進。
一定要談指數的話，今年的行情其實非常特殊。既不是單邊熊市，也不是單邊牛市，而是牛熊過渡的時候，我們現在則處于一個慢牛行情中。
慢牛行情的特點是，熱點會切換很快。很多人剛買進一個板塊已經是頭部了，下一個板塊又跟你沒有關系。但是你說哪家公司真正有業績?與其追逐板塊，不如抱定真正有成長性的股票，等到它的行情到來。
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