結算會員制度是說不是所有的交易所會員都可以自動取得結算資格，只有那些資金實力雄厚、風險管理能力強的機構才能成為交易所的結算會員，非結算會員必須通過結算會員才能進行股指期貨結算的制度。這里為大家分享一些關于結算會員制度性質有哪些，希望能幫助到大家!

什么是結算會員制度

結算會員制度是說不是所有的交易所會員都可以自動取得結算資格，只有那些資金實力雄厚、危機經營管理能力強的機構才能成為交易所的結算會員，非結算會員必須通過結算會員才能實行股指期貨結算的制度。

結算會員制度是國際期貨市場普遍采用的制度，它與保證金制度、財務安全保障制度等共同為期貨交易所有效控制與化解危機提給了制度保證。世界上最大的兩家期貨交易所——芝加哥期貨交易所(CBOT)和芝加哥商業交易所(CME)都實行結算會員體制。 CBOT的會員分為結算會員和非結算會員，非結算會員要通過結算會員來結算。CME則是所有會員都是結算會員，CME在內部設有結算部。我國香港期貨交易所結算會員分為全權結算會員和一般結算會員。目前，國內三家商品期貨交易所實行全員結算會員制。

結算會員制度的引進原因

結算會員不僅要達到比較高的財務要求，還要根據其業務量向交易所結算部門繳納一定數量的結算擔保金，作為抵御結算會員(包含其他結算會員)出現結算違約時的危機屏障。

引進結算會員制度，是因為股指期貨本身波動較大，對參與結算業務的中介機構要求更高，而且通過結算擔保金制度可以增加抵御系統性危機的能力，維護市場的穩定，增強投入者的信心。

國外期貨交易結算會員制度介紹

美國的結算會員制度

美國商品期貨交易委員會(CFTC)規范，結算會員應滿足期貨經紀商應達到的財務標準，即期貨經紀商調整后凈資本額最低應大于客戶分離賬戶資金的一定比例，這緊要是因為期貨經紀商收取客戶保證金某種程度上類似于銀行吸收存款。

客戶存放的分離資金是期貨經紀商對客戶的負債，對客戶負債越大，當期貨經紀商破產時，對客戶的損害也越大。除此之外，沒有對結算會員提出額外要求。但CFTC同時說明，為了防范結算會員的違約危機，結算中心可以要求結算會員必須向結算中心交納結算擔保基金。

英國的結算會員制度

英國證券投入委員會(SIB)規范結算會員財務標準應滿足以下需求：

1、基本需求，緊要是為了確保企業有充分的流動資本，在企業收入減少或沒有收入時，維持企業的正常運作。

2、交易部位危機需求，這是價格逆向變化時對企業交易部位的資本需求。對于期貨和期權交易來講，交易部位危機需求是期貨和期權交易時初始保證金需求。

3、交易對手危機需求，表示某些客戶或交易對手無法履行合約要求而使結算會員面臨的資金需求。

歐洲期貨交易所結算制度

歐洲期貨交易所的結算是通過其全資下屬結算股份企業實行的。

按照分級結算的原則，歐洲期貨交易所只對其結算會員實行結算，結算會員根據交易所的結算結果，對其自營、代理以及非結算會員實行二次結算。歐洲期貨交易所的會員由非結算會員、直接結算會員和全面結算會員組成。直接結算會員只能為自己名下的交易(包含全資下屬的非結算會員)作結算，全面結算會員可以為任何非結算會員(不管有無附屬關系)實行結算。

截至2005年6月，歐洲期貨交易所的會員總數為459個，其中全面結算會員64個，直接結算會員69個，剩下的326個都是非結算會員。歐洲期貨交易所的交易會員與結算會員的準入條件區別很大，交易會員的條件較低，結算會員的要求高。

香港期貨結算制度

香港期貨市場由五部分組成：交易者、經紀企業、交易所、清算所和保證企業，分層化的市場結構是香港期貨市場危機控制的緊要措施。

期貨交易所附屬的香港期貨清算企業承擔期貨交易所會員之間的清算。期貨交易所的會員要想具備清算資格，必須申請成為香港清算企業的清算會員。

清算會員分為：通用清算會員(資本雄厚，組織與制度健全，信譽可靠，并按規范交納清算會員保證金的大經紀行);本戶清算會員(資本較小的交易商);普通清算會員(有一定資本和承受危機能力，按規范交納清算會員保證金的經紀行);非清算會員(資本較少的經紀行，無權與清算所直接清算，由通用會員代其清算)。

我國建立的“金字塔”式交易結算會員制度

中金所借鑒國際成熟市場的經驗，將結算會員分為交易結算會員、全面結算會員和特別結算會員三個種類，形成一個“金字塔”形。

交易結算會員為自營和經紀業務辦理結算交割業務。全面結算會員可以為自營、經紀業務以及非結算會員的期貨業務(經紀、自營)辦理結算交割業務，緊要由資信好的大型期貨企業擔當。特別結算會員不具備經紀資格，只能為非結算會員實行結算，緊要是由商業銀行分支機構擔當。《關于期貨企業申請金融期貨結算業務資格行政許可事項的通知》最新征求意見稿從注冊資本額、凈資本考核以及控股股東實力方面規范了期貨企業申請結算業務的資格，希望建立起金字塔式交易結算會員結構。

金字塔式交易結算會員制度的好處

1、有利于建立多層次危機經營管理體系

選擇什么樣的會員體制不是主觀想象的，而是由整體期貨市場的體制所決定的。國際期貨市場的運行體制表現為層層分散危機、層層結算。在分層結算制度下，結算會員是交易會員，而交易會員則不一定是結算會員。只有資金實力雄厚、經營管理經驗豐富的機構才能成為結算會員，而其他不具備結算會員資格的交易會員必須通過結算會員實行結算，從而形成多層次的危機經營管理體系，使很多局部危機在結算會員層面就得到化解。

2、有利于保障期貨市場在其運行中不會出現系統性危機事件

每日價格變動都會給交易者帶來危機，期貨市場的正常運行要靠體制運行來化解危機，通過構造“金字塔”式結算制度，可以將市場危機分散化，保障了期貨市場在其運行中不會出現系統性危機事件。

首先，會員之間的交易盈虧逐日結算，并利用保證金制度和逐日結算制度來化解交易所的危機;會員通過其分支機構對其代理的客戶和二級代理單位實行逐日結算，化解會員危機;期貨經營機構直接對客戶實行結算，這樣通過保證金制度和每日結算制度，從交易所到最終客戶層層結算，市場危機得到層層化解。

其次，這種體制是層層擔保的體制，一個結算層次對其代理結算的單位出現的危機要負有100%的責任，而不傳遞到再上一個結算層次。這是期貨市場危機經營管理的核心內容。

3、有利于分散交易所的危機，強化交易所的整體抗危機能力

根據國際期貨業成功的經驗，建立“金字塔”式分層結算制度也是分散交易所危機、強化交易所整體抗危機能力、促進交易所進展的有力措施。期貨市場是高危機市場，危機需要分層化解、有效分散。結算會員承擔著非結算會員和客戶的結算并經營管理其危機的責任，遇到違約狀況，交易所首先追究結算會員的責任。如果非結算會員違約，結算會員只能先替非結算會員承擔責任，然后再追究當事人的責任，這樣使危機得以分散。即使是某一個環節出了問題，只影響到某一個企業，而不會影響到整個期貨市場的正常運行，使交易所承擔的危機得到控制，有利于交易所的正常運作和進展壯大。

4、有利于維護市場的穩定，增強投入者的信心

期貨企業是連接投入者和交易所的橋梁。期貨企業運作的規范與否以及是否盈利，對期貨市場的健康進展有著重要影響。股指期貨本身波動較大，對參與結算業務的中介機構要求很高，通過分層結算可以增加抵御系統性危機的能力，維護市場的穩定，增強投入者的信心。同時，結算會員為了保住其結算會員資格，非結算會員為了爭取成為結算會員，都會強化經營管理，規范經營行為，提高經營效率，控制經營危機，從而促進整個行業的良性進展。

5、有利于期貨企業的定位，引導期貨企業做大做強，促實行業的優化

我國期貨行業的進展道路十分曲折，許多企業一直徘徊在虧損的邊緣，行業市場容量有限，經營業務單一，企業數目眾多，服務無差異，同質化、低水平競爭十分激烈，做大做強期貨企業的目標還沒有取得實質進展。建立“金字塔”型交易結算制度，根據期貨企業的實力，建立多層次期貨中介體系，既有利于各個期貨企業的市場定位，規范經營，也是引導部分有實力的期貨企業做大做強的契機。在這方面，證券行業這幾年所走的行業整合與優化、扶優汰劣的政策導向及良好效果值得期貨行業借鑒。

6、有利于維護國家金融安全和深化金融資本領域改革

引入特別結算會員不僅有助于我國金融期貨市場建立分級結算體系的形成、促進金融期貨市場建設，同時也是維護國家金融安全和深化金融資本領域改革的實際需要。如果期貨經紀企業作為非結算會員代理客戶實行股指期貨交易，基于同業競爭的顧慮，可能更愿意選擇特別結算會員作為自己的結算代理機構。所以，設立特別結算會員還可以避免同業惡性競爭的出現。

“金字塔”式交易結算會員制度的緊要缺點

1、在會員資格的審批中，如果區別種類的會員資格獲取條件差異不大，就會使權利和義務不對等，投入和產出失衡。例如，非結算會員和交易結算會員的注冊資本要求只有2000萬元的差額(期貨企業最低注冊資本金要求為3000萬元)，但非結算會員沒有結算權力，必須通過全面結算會員實行結算，并交納相應的結算費。非結算會員對自己的客戶實行結算，也需要相應的設備和人員成本支出，也要對其代理的客戶產生的危機負責。但從收益上看，非結算會員必須將其手續費收入中的一部分讓渡給結算會員，而交易結算會員可以得到其全部的手續費收入。

2、非結算會員因為沒有結算資格會影響到其企業的信譽與形象以及對客戶特別是優質客戶的吸引力。所以，大多數期貨企業會傾向成為結算會員，這樣，“金字塔”式的危機控制體系就可能失去根基，危機“防火墻”可能難以有效發揮作用，全面結算會員也將失去存在的意義。

總之，我國期貨市場相對其它成熟的期貨市場來說是一個高危機的行業，經營管理和化解市場危機尤為重要。在我國現行的商品期貨市場，會員無論規模大小、實力強弱，都同時具備交易和結算會員資格。這種結算制度有可能使個別會員違約導致的危機直接傳遞到交易所，有可能使局部危機演變成整個市場的系統性危機。“金字塔”型結算制度根據會員實力的大小，通過分層結算，能有效阻止期貨市場的局部危機向整個市場危機的擴散，保護期貨交易所及整個期貨市場的平穩運行。與任何事物一樣，這一制度雖然也有它的不足之處，但利遠大于弊。