如何去解析股票價(jià)格
股票價(jià)格，是指股票在證券市場上買賣時(shí)的價(jià)格。股票本身沒有價(jià)值，僅是一種憑證。其有價(jià)格的原因是它能給其持有者帶來股利收入，故買賣股票實(shí)際上是購買或出售一種領(lǐng)取股利收入的憑證。這里為大家分享一些關(guān)于如何去解析股票價(jià)格，希望能幫助到大家!
什么是股票價(jià)格
股票本身沒有價(jià)值，但它可以當(dāng)做商品出賣，并且有一定的價(jià)格。股票價(jià)格又叫股票行市，是指股票在證券市場上買賣的價(jià)格。
股票價(jià)格的分類
股票有市場價(jià)格和理論價(jià)格之分。
1.股票的市場價(jià)格
股票的市場價(jià)格即股票在股票市場上買賣的價(jià)格。股票市場可分為發(fā)行市場和流通市場，因而，股票的市場價(jià)格也就有發(fā)行價(jià)格和流通價(jià)格的區(qū)分。股票的發(fā)行價(jià)格就是發(fā)行企業(yè)與證券承銷商議定的價(jià)格。股票發(fā)行價(jià)格的確定有三種狀況：
(1)股票的發(fā)行價(jià)格就是股票的票面價(jià)值。
(2)股票的發(fā)行價(jià)格以股票在流通市場上的價(jià)格為基準(zhǔn)來確定。
(3)股票的發(fā)行價(jià)格在股票面值與市場流通價(jià)格之間，通常是對(duì)原有股東有償配股時(shí)采用這種價(jià)格。國際市場上確定股票發(fā)行價(jià)格的參考公式是：
股票發(fā)行價(jià)格=市盈率還原值×40%+股息還原率×20%+每股凈值×20%+預(yù)計(jì)當(dāng)年股息與一年期存款利率還原值×20%
這個(gè)公式全面地考慮了影響股票發(fā)行價(jià)格的若干因素，如利率、股息、流通市場的股票價(jià)格等，值得借鑒。
股票在流通市場上的價(jià)格，才是完全意義上的股票的市場價(jià)格，一般稱為股票市價(jià)或股票行市。股票市價(jià)表現(xiàn)為開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)等形式。
其中收盤價(jià)最重要，是解析股市行情時(shí)采用的基本數(shù)據(jù)。
2.股票的理論價(jià)格
股票代表的是持有者的股東權(quán)。這種股東權(quán)的直接經(jīng)濟(jì)利益，表現(xiàn)為股息、紅利收入。股票的理論價(jià)格，就是為獲得這種股息、紅利收入的請求權(quán)而付出的代價(jià)，是股息資本化的表現(xiàn)。
靜態(tài)地看，股息收入與利息收入具備同樣的意義。投入者是把資金投入于股票還是存于銀行，這首先取決于哪一種投入的收益率高。按照等量資本獲得等量收入的理論，如果股息率高于利息率，人們對(duì)股票的需求就會(huì)增加，股票價(jià)格就會(huì)上漲，從而股息率就會(huì)下降，一直降到股息率與市場利率大體一致為止。按照這種解析，可以得出股票的理論價(jià)格公式為：
股票理論價(jià)格=股息紅利收益/市場利率
股票價(jià)格的偏向性特征
1.定義
股票價(jià)格的偏向性特征指股票價(jià)格總體上具備不斷向上增長的長期歷史趨勢，這是基金長期投入能夠贏利的重要理論依據(jù)。
2.表現(xiàn)形式
偏向性特征緊要體現(xiàn)在：
它是一種總體表現(xiàn)上的特征，而非個(gè)體表現(xiàn)上的特征。
偏向性特征是一種長期歷史趨勢，而非短期市場現(xiàn)象。這是所說的“長期”，是指長達(dá)30年、50年、100年、200年這樣的歷史跨度。
3.影響因素
股市價(jià)格波動(dòng)的偏向型特征，緊要受以下兩個(gè)因素影響：
上市企業(yè)整體中最活躍的處于生命周期上升階段企業(yè)的股價(jià)波動(dòng)，是偏向性的緊要推動(dòng)力。
上述推動(dòng)歷程中以“接力”方式形成的不斷接替的動(dòng)力。
4.幾點(diǎn)啟示
股票價(jià)格波動(dòng)的偏向性是以大量企業(yè)在激烈的市場競爭中被淘汰為代價(jià)而獲得的。不理解這一點(diǎn)，投入者就很容易簡單地從股價(jià)波動(dòng)的偏向性特征中直接推導(dǎo)出簡單地長期持有的股票投入戰(zhàn)略。如果沒有相應(yīng)的投入危機(jī)分散化的資金經(jīng)營管理措施，股價(jià)波動(dòng)的偏向性并不能保證投入者獲得滿意的投入回報(bào)。
股票的理論價(jià)格與市場價(jià)格的關(guān)系
股票的理論價(jià)格不等于股票的市場價(jià)格，兩者甚至有相當(dāng)大的差距。但是，股票的理論價(jià)格為預(yù)測股票市場價(jià)格的變動(dòng)趨勢提給了重要的依據(jù)，也是股票市場價(jià)格形成的一個(gè)基礎(chǔ)性因素。
股票價(jià)格和企業(yè)業(yè)績的關(guān)系
股票帶給持有者的現(xiàn)金流入包含兩部分： 股利收入和出售時(shí)的資本利得。股票的內(nèi)在價(jià)值由一系列的股利和將來出售股票時(shí)售價(jià)的現(xiàn)值所構(gòu)成。如果股東永遠(yuǎn)持有股票，他只獲得股利，是一個(gè)永續(xù)的現(xiàn)金流入。這個(gè)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值就是股票的價(jià)值。如果投入者不打算永久地持有該股票，而在一段時(shí)間后出售，它的未來現(xiàn)金流入是幾次股利和出售時(shí)的股價(jià)。這種狀況在實(shí)際應(yīng)用中，面臨的緊要問題是如何預(yù)計(jì)未來每年的股利，以及如何確定貼現(xiàn)率。
股利的多少，取決于每股盈利和股利支付率兩個(gè)因素。對(duì)其估計(jì)的方式是歷史資料的統(tǒng)計(jì)解析，例如回歸解析、時(shí)間序列解析法及趨勢解析法等。股票評(píng)價(jià)的基本模型要求無限期的預(yù)計(jì)歷年的股利，實(shí)際上是不可能做到的。因此，應(yīng)用的模型都是各種簡化的辦法，如假設(shè)每年股利相同或固定比率增長等。貼現(xiàn)率的緊要作用是把所有未來區(qū)別時(shí)間的現(xiàn)金流入折算為現(xiàn)在的價(jià)值。折算現(xiàn)值的比率應(yīng)當(dāng)使投入者所要求的收益率。那么，投入者要求的收益率應(yīng)當(dāng)是多少呢?一種辦法是股票歷史上長期的收益率來確定。據(jù)計(jì)算，美國普通股在歷史上長期的收益率為8%-9%。這種方式的缺點(diǎn)是：過去的狀況未必是和將來的進(jìn)展;歷史上區(qū)別時(shí)期的收益率高低區(qū)別，不好判斷那一個(gè)更適用。
另一種方式是參照債券的收益率，加上一定的危機(jī)報(bào)酬率來確定。還有一種更常見的方式是直接使用市場利率。因?yàn)橥度胝咭蟮氖找媛室话悴坏陀谑袌隼剩袌隼适峭度肱c股票的機(jī)會(huì)成本，所以市場利率可以作為貼現(xiàn)率。假設(shè)未來股利不變，其支付歷程是一個(gè)永續(xù)年金,則股票的價(jià)值可用公式計(jì)算出來;但是企業(yè)的股利不是固定不變的，假設(shè)股利每年按照固定的比率增長，其股票的價(jià)值也可以用公式計(jì)算出來。
理論上的股票價(jià)值評(píng)價(jià)方式是完美的、無懈可擊的。但是，在實(shí)踐應(yīng)用時(shí)它有一個(gè)致命的缺陷：它的結(jié)論是建立在嚴(yán)格的假設(shè)之上的，即我們假定所有年度的股利都是能夠準(zhǔn)確預(yù)測的，然后通過對(duì)股利的貼現(xiàn)計(jì)算出股票的價(jià)值。存現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，這是完全不可能做到的，我們不可能準(zhǔn)確預(yù)計(jì)五年后一個(gè)企業(yè)能獲得多少利潤，更不可能預(yù)計(jì)遙遠(yuǎn)未來的某一年那個(gè)企業(yè)的年度利潤，甚至我們都無法確定到那時(shí)這個(gè)企業(yè)還是否存在。
既然事實(shí)上股票價(jià)值難以用不可把握的未來預(yù)期股利來計(jì)算，那么究竟股票的價(jià)值是以什么為根據(jù)的?廣大投入者是怎樣確定股票的價(jià)值的?根據(jù)有效市場理論，在證券市場上，廣大理性的投入者是根據(jù)對(duì)股票價(jià)值的無偏估計(jì)來確定股票價(jià)格的。投入者估計(jì)股票價(jià)值的依據(jù)就是基干對(duì)企業(yè)目前業(yè)績的全面評(píng)價(jià)，有關(guān)信息的來源緊要是上市企業(yè)公開發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表及與該企業(yè)有關(guān)的其它資料。也就是說，投入者對(duì)股票價(jià)值的判斷即使是以將來預(yù)期的收益為理論根據(jù)的，這個(gè)預(yù)期的收益也是以企業(yè)目前已經(jīng)公布的財(cái)務(wù)資料為基礎(chǔ)的。
基于這樣一個(gè)判斷，我們可以試圖找出股票價(jià)值同財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間的數(shù)量關(guān)系。如果能夠把股票價(jià)值同公開的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間的關(guān)系定量地表示出來，那么廣大的投入者就有了一個(gè)簡便易行的方式來確定股票的價(jià)值，進(jìn)而也有了一個(gè)科學(xué)的評(píng)價(jià)上市企業(yè)企業(yè)業(yè)績的方式，同時(shí)，推而廣之，這個(gè)定量方式也可以用來評(píng)價(jià)非上市企業(yè)業(yè)的業(yè)績。這樣，我們就有了一個(gè)簡便易行、科學(xué)有效的可適用于所有企業(yè)的業(yè)績評(píng)價(jià)方式。
影響股票價(jià)格的因素
股票的市場價(jià)格由股票的價(jià)值所決定，但同時(shí)受許多其他因素的影響。一般地看，影響股票市場價(jià)格的因素緊要有以下幾個(gè)方面：
1.宏觀因素
包含對(duì)股票市場價(jià)格可能產(chǎn)生影響的社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)、文化等方面。
A.宏觀經(jīng)濟(jì)因素。即宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況及其變動(dòng)對(duì)股票市場價(jià)格的影響，包含宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性波動(dòng)等規(guī)律性因素和政府實(shí)施的經(jīng)濟(jì)政策等政策性因素。股票市場是整個(gè)金融市場體系的重要組成部分，上市企業(yè)是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行微觀基礎(chǔ)中的重要主體，因此股票市場的股票價(jià)格理所當(dāng)然地會(huì)隨宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的變動(dòng)而變動(dòng)，會(huì)因宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整而調(diào)整。例如，一般地講，股票價(jià)格會(huì)隨國民出產(chǎn)總值的升降而漲落。
B.政治因素。即影響股票市場價(jià)格變動(dòng)的政治事件。一國的政局是否穩(wěn)定對(duì)股票市場有著直接的影響。一般而言，政局穩(wěn)定則股票市場穩(wěn)定運(yùn)行;相反，政局不穩(wěn)則常常引起股票市場價(jià)格下跌。除此之外，國家的首腦更換、罷工、緊要產(chǎn)油國的動(dòng)亂等也對(duì)股票市場有重大影響。
C.法律因素。即一國的法律特別是股票市場的法律規(guī)范狀況。一般來說，法律不健全的股票市場更具備投機(jī)性，震蕩劇烈，漲跌無序，人為操縱成分大，不正當(dāng)交易較多;反之，法律法規(guī)體系比較完善，制度和監(jiān)管機(jī)制比較健全的股票市場，證券從業(yè)人員營私舞弊的機(jī)會(huì)較少，股票價(jià)格受人為操縱的狀況也較少，因而表現(xiàn)得相對(duì)穩(wěn)定和正常。總體上說，新興的股票市場往往不夠規(guī)范，而成熟的股票市場法律法規(guī)體系則比較健全。
D.軍事因素。緊要是指 軍事沖突。 軍事沖突是一國國內(nèi)或國與國之間、國際利益集團(tuán)與國際利益集團(tuán)之間的矛盾進(jìn)展到不可以采取政治手段來解決的程度的結(jié)果。 軍事沖突小則造成一個(gè)國家內(nèi)部或一個(gè)地區(qū)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的動(dòng)蕩，大則打破正常的國際秩序。它使股票市場的正常交易遭到破壞，因而必然導(dǎo)致相關(guān)的股票價(jià)格的劇烈動(dòng)蕩。例如，海灣戰(zhàn)爭之初，世界緊要股市均呈下跌之勢，而且隨著戰(zhàn)局的不斷變化，股市均大幅振蕩。
E.文化、自然因素。就文化因素而言，一個(gè)國家的文化傳統(tǒng)往往在很大程度上決定著人們的儲(chǔ)蓄和投入心理，從而影響股票市場資金流入流出的格局，進(jìn)而影響股票市場價(jià)格;證券投入者的文化素質(zhì)狀況則從投入決策的角度影響著股票市場。一般地，文化素質(zhì)較高的證券投入者在投入時(shí)相對(duì)較為理性，如果證券投入者的整體文化素質(zhì)較高，則股票市場價(jià)格相對(duì)比較穩(wěn)定;相反，如果證券投入者的整體文化素質(zhì)偏低，則股票市場價(jià)格容易出現(xiàn)暴漲暴跌。在自然方面，如發(fā)生自然災(zāi)害，出產(chǎn)經(jīng)營就會(huì)受到影響，從而導(dǎo)致有關(guān)股票價(jià)格下跌;反之，如進(jìn)入恢復(fù)重建階段，由于投入大量增加，對(duì)相關(guān)物品的需求也大量增加，從而導(dǎo)致相關(guān)股票價(jià)格的上升。
2.產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素
緊要是指產(chǎn)業(yè)進(jìn)展前景和區(qū)域經(jīng)濟(jì)進(jìn)展?fàn)顩r對(duì)股票市場價(jià)格的影響。它是介于宏觀和微觀之間的一種中觀影響因素，因而它對(duì)股票市場價(jià)格的影響緊要是結(jié)構(gòu)性的。
A.在產(chǎn)業(yè)方面，每一種產(chǎn)業(yè)都會(huì)經(jīng)歷一個(gè)由成長到衰退的進(jìn)展歷程，這個(gè)歷程稱為產(chǎn)業(yè)的生命周期。產(chǎn)業(yè)的生命周期通常分為四個(gè)階段，即初創(chuàng)期、成長期、穩(wěn)定期、衰退期。處于區(qū)別進(jìn)展階段的產(chǎn)業(yè)在經(jīng)營狀況及進(jìn)展前景方面有較大差異，這必然會(huì)反映在股票價(jià)格上。蒸蒸日上的產(chǎn)業(yè)股票價(jià)格呈上升趨勢，日見衰落的產(chǎn)業(yè)股票價(jià)格則逐漸下落。
B.在區(qū)域方面，由于區(qū)域經(jīng)濟(jì)進(jìn)展?fàn)顩r、區(qū)域?qū)ν饨煌ㄅc信息溝通的便利程度、區(qū)域內(nèi)的投入活躍程度等的區(qū)別，分屬于各區(qū)域的股票價(jià)格自然也會(huì)存在差異，即便是相同產(chǎn)業(yè)的股票也是如此。經(jīng)濟(jì)進(jìn)展較快、交通便利、信息化程度高的地區(qū)，投入活躍，股票投入有較好的預(yù)期;相反，經(jīng)濟(jì)進(jìn)展遲緩、交通不便、信息閉塞的地區(qū)，其股票價(jià)格總體上呈平淡下跌趨勢。
3.企業(yè)因素
即上市企業(yè)的運(yùn)營對(duì)股票價(jià)格的影響。上市企業(yè)是發(fā)行股票籌集資金的運(yùn)用者，也是資金使用的投入收益的實(shí)現(xiàn)者，因而其經(jīng)營狀況的好壞對(duì)股票價(jià)格的影響極大。而其經(jīng)營管理水平、科技開發(fā)能力、產(chǎn)業(yè)內(nèi)的競爭實(shí)力與競爭地位、財(cái)務(wù)狀況等無不關(guān)系著其運(yùn)營狀況，因而從各個(gè)區(qū)別的方面影響著股票的市場價(jià)格。由于產(chǎn)權(quán)邊界明確，企業(yè)因素一般只對(duì)本企業(yè)的股票市場價(jià)格產(chǎn)生深刻的影響，是一種典型的微觀影響因素。
4.市場因素
即影響股票市場價(jià)格的各種股票市場操作。例如，看漲與看跌、買空與賣空、追漲與殺跌、獲利平倉與解套或割肉等行為，不規(guī)范的股票市場中還存在諸如分倉、串謀、輪炒等違法違規(guī)操縱股票市場的操作行為。一般而言，如果股票市場的做多行為多于做空行為，則股票價(jià)格上漲;反之，如果做空行為占上風(fēng)，則股票價(jià)格趨于下跌。由于各種股票市場操作行為緊要是短期行為，因而市場因素對(duì)股票市場價(jià)格的影響具備明顯的短期性質(zhì)。
在以上影響股票市場價(jià)格的諸多因素中，宏觀因素、產(chǎn)業(yè)和區(qū)域因素及企業(yè)因素緊要是通過影響股票發(fā)行主體即企業(yè)的經(jīng)營狀況和進(jìn)展前景來影響股票市場價(jià)格，它們在股票市場之外，因而被稱為基本因素。基本因素的變動(dòng)形成了股票市場價(jià)格變動(dòng)的緊要利多題材和利空依據(jù)。市場因素則緊要是通過投入者的買賣操作來影響股票市場價(jià)格，它存在于股票市場內(nèi)部，與基本因素沒有直接的關(guān)聯(lián)，因而被稱為技術(shù)因素。技術(shù)因素是技術(shù)解析的對(duì)象。
股票價(jià)格解析方式
股票價(jià)格解析的方式很多,其中緊要的是基本解析法，也稱為基本面解析方式。基本解析法就是利用豐富的統(tǒng)計(jì)資料，運(yùn)用多種多樣的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，采用比例、動(dòng)態(tài)的解析方式從研究宏觀的經(jīng)濟(jì)大氣候開始，逐步開始中觀的行業(yè)興衰解析，進(jìn)而根據(jù)微觀的企業(yè)經(jīng)營、盈利的現(xiàn)狀和前景，從中對(duì)企業(yè)所發(fā)行的股票作出接近顯示現(xiàn)實(shí)的客觀的評(píng)價(jià)，并盡可能預(yù)測其未來的變化，作為投入者選購的依據(jù)。由于它具備比較系統(tǒng)的理論，受到學(xué)者們的鼓吹，成為股價(jià)解析的主流。
基本解析法是準(zhǔn)備做長線交易的股民以及“業(yè)余”股民所應(yīng)采取的最緊要，也是最重要的解析方式。因?yàn)檫@種解析方式是從解析股票的內(nèi)在價(jià)值來入手的，而把對(duì)股票市場的大環(huán)境的解析結(jié)果擺在次位，看好一支股票時(shí)，看中的是它的內(nèi)在潛力與長期進(jìn)展的良好前景，所以當(dāng)我們采用這種解析法來實(shí)行完預(yù)測解析并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)購入了具體的股票后，就可不必耗費(fèi)太多的時(shí)間與精力去關(guān)心股票價(jià)格的實(shí)時(shí)走勢了。