掌握國債期貨的特點(diǎn)與交易策略
國債期貨是指通過有組織的交易場所預(yù)先確定買賣價格并于未來特定時間內(nèi)進(jìn)行錢券交割的國債派生交易方式。下面是小編整理的關(guān)于如何掌握國債期貨的特點(diǎn)與交易策略，歡迎閱讀。
國債期貨的特點(diǎn)
期貨交易是一種復(fù)雜的交易方式，它具有以下不同于現(xiàn)貨交易的主要特點(diǎn)：
⒈國債期貨交易不牽涉到債券所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，只是轉(zhuǎn)移與這種所有權(quán)有關(guān)的價格變化的風(fēng)險。
⒉國債期貨交易必須在指定的交易場所進(jìn)行。期貨交易市場以公開化和自由化為宗旨，禁止場外交易和私下對沖。
⒊ 所有的國債期貨合同都是標(biāo)準(zhǔn)化合同。國債期貨交易實(shí)行保證金制度，是一種杠桿交易。
⒋國債期貨交易實(shí)行無負(fù)債的每日結(jié)算制度。
⒌國債期貨交易一般較少發(fā)生實(shí)物交割現(xiàn)象。
國債期貨的交易策略
國債期貨的交易策略根據(jù)目的的不同而不同，主要分為投機(jī)、套利和套期保值三種交易方式，每一種交易方式都具有不同的交易策略。
投機(jī)策略
投機(jī)就是在價格的變動中通過低買高賣獲得利潤的交易行為。在未來，國債期貨的價格也會隨著基礎(chǔ)資產(chǎn)國債現(xiàn)貨價格的變動而變動，因此也會存在投機(jī)的交易行為。投機(jī)交易根據(jù)預(yù)測漲跌方向的不同而分為多頭投機(jī)和空頭投機(jī)。所謂多頭投機(jī)就是預(yù)計(jì)未來價格將上漲，在當(dāng)前價格低位時建立多頭倉位，持券待漲，等價格上漲之后通過平倉或者對沖而獲利，同理空頭投機(jī)就是預(yù)計(jì)價格將下跌，建立空頭倉位，等價格下跌之后再平倉獲利。在策略上，一般分為下面幾種：
部位交易 部位交易就是指投機(jī)者預(yù)測未來一段時間內(nèi)將出現(xiàn)上漲行情或下跌行情，在當(dāng)前建立相應(yīng)頭寸并在未來行情結(jié)束時進(jìn)行對沖平倉。這是大多數(shù)專業(yè)投資者使用的策略。這種交易策略的特點(diǎn)就是持續(xù)時間較長，主要基于基本面走勢的判斷，是最常見的交易策略之一。
當(dāng)天交易 當(dāng)天交易就是指投機(jī)者只關(guān)注當(dāng)天的市場變化，在早一些的時間建立倉位，在當(dāng)天閉市之前結(jié)束交易的策略。這是少數(shù)非專業(yè)投機(jī)者使用的策略。這種交易屬于搏短線，初級交易者或者消息派經(jīng)常使用。
頻繁交易頻繁交易就是指投機(jī)者隨時觀察市場行情，即使波動幅度不大，也積極參與，迅速買進(jìn)或賣出，每次交易的金額巨大，以賺取微薄利潤。這樣的策略特點(diǎn)是周轉(zhuǎn)快，盈利小。一般是程序式量化投資方式或者操盤手操作方式。
影響國債期貨的因素
從影響國債價格因素的角度來看，張晟暢建議投資者重點(diǎn)關(guān)注央行的貨幣政策和公開市場操作，國債期貨直接反映市場利率變化，國內(nèi)存貸款利率不是由市場交易產(chǎn)生，而是由央行規(guī)定，所以央行的貨幣政策對于國債期貨價格影響是最重要的。
其次，張晟暢認(rèn)為市場資金狀況也值得國債期貨投資者關(guān)注，投資者可參照上海銀行間同業(yè)拆借利率SHIBOR的走勢，對國債期貨走勢進(jìn)行判斷。
此外，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也可以作為投資者的參考。“利率水平本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)發(fā)展對于貨幣的需求程度，經(jīng)濟(jì)發(fā)展過快時利率一般將上升，反之經(jīng)濟(jì)低迷時，利率則一般會下降。”張晟暢說。
江明德告訴記者，CPI、貨幣供應(yīng)量、國家信用、全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境還有政府財政收支等都是影響國債期貨價格波動的主要因素，而最核心的因素是利率因素，國債期貨的價格與利率成反比，利率漲得越高，國債價格下滑的幅度越大。