投資股票賺的是誰的錢？

2024-03-14 05:42:15| 自迅

在做任何投資之前,都應該先了解產(chǎn)品的底層資產(chǎn),也就是買的是什么,賺的誰的錢。比如說P2P,實際上是銀行認為風險大拒絕為其提供貸款的客戶,來找個人借錢,而且利息高,還錢難度更大。那么今天小編在這里給大家整理一下股票投資的相關(guān)知，我們一起看看吧!

股市贏利的來源

股市里有人賺有人賠,賺的錢都是別人賠的嗎?

比如說張三和李四兩個人賭錢,一個人贏多少另一個人必定輸多少,這種博弈稱為零和游戲。

那么股市里賺的錢也是這么來的嗎?

指數(shù)基金之父約翰·博格在《長贏投資》一書中指出,股票收益分為企業(yè)盈利和估值變化兩部分。

1. 企業(yè)盈利

我們在之前的文章《為什么要投資股票》中提到過,買股票就是買公司,跟隨公司共同成長。

我們買了一家優(yōu)秀的公司,隨著公司長期盈利的增長,我們也會獲得收益。這是我們賺的第一部分收益,也就是公司長期盈利增長的錢。

由于公司長期盈利增長,A股公司的凈資產(chǎn)和累計收益是不斷增加的,這是我們賺的第一部分收益。

公司長期盈利增長的錢,是絕大多數(shù)普通投資者,可以從市場上拿到的錢。

想獲得這個收益,不需要什么投資技巧,只要在估值合理的位置投資滬深300這樣的寬基指數(shù)基金并長期持有,就可以拿到平均收益。

2. 估值變化

估值就是預測股票將來的發(fā)展趨勢,評估現(xiàn)在的價值。

不同的投資者對股票將來走勢的看法不同,看好買入的人多股價就會漲,看跌賣出的人多股價就會跌,這部分收益實際上賺的是市場情緒變化的錢。

市場的劇烈波動給我們帶來了第二部分的收益,就是我們能夠賺到其他投資者的錢。

也就是說,市場里還有其他投資者,由于認知不足,情緒變化等原因,追漲殺跌,我們通過低估時買入高估時賣出,可以賺他們的錢。

可以看出,股市并不是零和游戲,理論上講,所有投資者都可以贏利,隨著上市公司的發(fā)展,長期持有一起賺公司盈利增長的錢。

3.盈利是股價之母通過分析企業(yè)盈利和估值變化對股市走勢的影響,可發(fā)現(xiàn)以下幾點：

(1)牛市行情通常

由盈利和估值雙輪驅(qū)動,我國A股市場估值抬升的影響更大,指數(shù)的漲幅更高。

(2)震蕩市行情中A股通常表現(xiàn)為盈利高速增長,估值快速下跌。

(3)熊市行情中A股市場表現(xiàn)為企業(yè)盈利增速雖有下降,但依然維持正增長,導致股市大幅下跌的原因是估值的劇烈下跌。

(4)長期來看,跨越多輪牛熊周期后,盈利的變化才是股市走勢的主要驅(qū)動因素,估值變化的影響微乎其微。可見,“盈利是股價之母”,隨著市場的成熟,估值變化的影響將會越來越小,企業(yè)盈利能力的作用將越發(fā)凸顯。挑選好資產(chǎn),以合理價格買入將是投資賺錢的不二法則。

現(xiàn)在我們知道,長期來看,企業(yè)盈利的變化才是股市走勢的主要驅(qū)動因素,那么什么樣的預期收益率才是合理的呢?預期收益率能有多少?

通過ROE指標可以衡量企業(yè)的盈利增長

凈資產(chǎn)收益率ROE的計算方法是每年的凈利潤,除以這一年的平均凈資產(chǎn)。它衡量的就是股東放在公司的錢,能產(chǎn)生多少的回報。也就是投資帶來的收益。

查理·芒格說過,一只股票的長期回報率,基本會和企業(yè)長期實現(xiàn)的ROE靠攏。

由于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型,未來GDP 增速可能放緩,我們估算A股上市公司的未來預期收益率是8%-10% 。

如何提高收益率

方法一：挑選優(yōu)秀公司

前面估算出的8%-10%的預期收益率,是A股所有上市公司的平均水平。

A股接近4000家上市公司業(yè)績有優(yōu)劣之分,如果能在上市公司里挑出長期業(yè)績更好的公司,收益率自然可以提高。

比如說滬深300這樣的寬基指數(shù),囊括了A股所有上市公司里面規(guī)模最大市值最高的龍頭公司,并且指數(shù)本身有優(yōu)勝劣汰機制。

有平臺曾經(jīng)測算過,滬深300的收益率如果放到A股所有股票中處于中上水平,通過購買寬基指數(shù)來投資股市,我們就能在8%-10%這個回報基礎上再增加兩三個百分點,達到10%-12%的預期回報。

方法二：低估買高估

賣巴菲特曾說過：“在別人恐懼時我貪婪,在別人貪婪時我恐懼。”在股市中參考PE、PB等估值指標,利用市場情緒的變化,在低位的時候多買一點,在高位的時候賣出一些,長期來看也可以提高收益率。

如果能長期堅持低估買高估賣,并且選到表現(xiàn)比較好的公司,我們就有可能把預期收益率提高到12%-15%的水平。

對于我們普通投資者來說,長期投資平均下來,每年12%-15%的預期回報已經(jīng)是相當合理,甚至比較樂觀的了。

一度成為世界首富的巴菲特,在46年的股票投資生涯中,平均年化收益率為20.3%。我按100萬本金,12%的年化收益率算了一下,在計算器上輸入100x1.12,后面按了46次等號,得到的結(jié)果是18366.6116萬。