銅期貨就是以銅作為標(biāo)的物的期貨品種，是在上海交易所上市的期貨品種，交易代碼---CU。這里為大家分享一些關(guān)于銅期貨價(jià)格走勢(shì)是如何的，希望能幫助到大家!

什么是銅期貨

銅期貨是指一種一銅作為交易標(biāo)的物的金屬期貨交易品種。

銅期貨的產(chǎn)生

英國(guó)在工業(yè)革命時(shí)期，為了滿足國(guó)家日益增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)需求，金屬供給量的不斷增加，越來(lái)越多的商人參與到金屬交易中，這就需要有一個(gè)公開(kāi)場(chǎng)所供交易者每天實(shí)行交易。1877年金屬交易規(guī)模加大，迫使交易者們聚集在LombardCourt地區(qū)，決定在一家賣(mài)帽子商店的樓上成立倫敦金屬交易所企業(yè)，專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)金屬交易，這就是現(xiàn)代倫敦金屬交易所的最初的設(shè)立，從那時(shí)起，便有了銅期貨交易。

銅期貨交易已有幾百年歷史，而1991年國(guó)內(nèi)才推出銅期貨交易。之后，國(guó)內(nèi)銅期貨交易量迅速擴(kuò)大。如今，國(guó)內(nèi)的上海期貨交易所不僅成為國(guó)際三大銅交易中心之一，還與倫敦和紐約共同構(gòu)成全球三大銅定價(jià)中心。例如世界三大銅礦企業(yè)之一的智力GODELCO企業(yè)就把上海期貨交易所的銅價(jià)，連同倫敦、紐約期貨市場(chǎng)的銅價(jià)一同列入企業(yè)內(nèi)部定價(jià)指標(biāo)體系。銅期貨的“上海價(jià)格”被公認(rèn)為全球銅交易的三大權(quán)威報(bào)價(jià)之一，對(duì)全球銅市的價(jià)格走向有著直接影響。

銅期貨價(jià)格的緊要特征

同現(xiàn)貨價(jià)格相比，期貨市場(chǎng)價(jià)格具備以下特征，當(dāng)然，銅期貨市場(chǎng)價(jià)格同樣具備。

1.競(jìng)爭(zhēng)性和公開(kāi)性

期貨市場(chǎng)價(jià)格是在交易所內(nèi)集中交易，通過(guò)公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)形成的。即買(mǎi)方和賣(mài)方均以自己的利益為中心，對(duì)價(jià)格走勢(shì)的實(shí)行預(yù)測(cè)后實(shí)行買(mǎi)賣(mài)交易，力求以對(duì)自己最有利的價(jià)格來(lái)成交。同時(shí)，依據(jù)期貨市場(chǎng)的信息披露制度，在期貨市場(chǎng)中形成的交易及其價(jià)格都要及時(shí)地報(bào)告給期貨交易所會(huì)員并公布于眾。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)，無(wú)論是在期貨市場(chǎng)，還是在現(xiàn)貨市場(chǎng)，交易者們都可以在較短的時(shí)間內(nèi)搜集到期貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)狀況。

2.連續(xù)性和預(yù)期性

期貨價(jià)格之所以能夠連續(xù)不斷地反映市場(chǎng)供求關(guān)系的變化趨勢(shì)，歸結(jié)于期貨交易是一種買(mǎi)賣(mài)期貨合約的交易，并不一定需要實(shí)行實(shí)物交割。現(xiàn)貨市場(chǎng)交易一般都需要實(shí)行實(shí)物交割，交易歷程會(huì)有中斷，因此不會(huì)產(chǎn)生一個(gè)連續(xù)不斷的價(jià)格。而期貨交易是買(mǎi)賣(mài)期貨合約的交易，最后實(shí)行實(shí)物交割的比例非常小，期貨交易者的本意通常是利用期貨合約做套期保值交易或者投機(jī)交易，而不是為了實(shí)物交割。交易者只要買(mǎi)進(jìn)或者賣(mài)出期貨合約，必然會(huì)做出賣(mài)出或是買(mǎi)進(jìn)相同數(shù)量期貨合約的相反操作。期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化合約，轉(zhuǎn)手特別便利，買(mǎi)賣(mài)非常頻繁，因此新的期貨價(jià)格不斷產(chǎn)生。期貨市場(chǎng)的大部分交易者都會(huì)很了解某種現(xiàn)貨市場(chǎng)行情的變動(dòng)，他們會(huì)利用自身各種優(yōu)勢(shì)，如廣泛的信息渠道、豐富的經(jīng)營(yíng)知識(shí)以及相關(guān)的行情解析、預(yù)測(cè)方式等等，結(jié)合自己的投入成本和預(yù)期收益，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的供求關(guān)系和價(jià)格走勢(shì)實(shí)行判斷，產(chǎn)生自己的心理預(yù)期價(jià)格。眾多投入者的心理預(yù)期價(jià)格相互競(jìng)爭(zhēng)，直到產(chǎn)生了一個(gè)能夠真實(shí)反映大多數(shù)交易者心理預(yù)期的價(jià)格，而這個(gè)價(jià)格就可以反映出市場(chǎng)供求變動(dòng)的趨勢(shì)。在交易歷程中，期貨價(jià)格隨著潛在供求量的變化，買(mǎi)賣(mài)雙方會(huì)不斷地調(diào)整修正，它動(dòng)態(tài)的反應(yīng)了當(dāng)前和未來(lái)在不斷變化中的供求關(guān)系，從而使期貨價(jià)格在反映商品價(jià)值和供求變化上具備預(yù)期性。

3.權(quán)威性和統(tǒng)一性

由于期貨市場(chǎng)具備集中交易，自由報(bào)價(jià)，公開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，信息透明，交易者眾多等特點(diǎn)，因此廣大交易者可以及時(shí)獲取當(dāng)日的異地價(jià)格，然后迅速實(shí)行買(mǎi)賣(mài)交易，促使各個(gè)交易所同一品種的價(jià)格差很快消失。這樣一來(lái)期貨市場(chǎng)價(jià)格逐步趨于一致，具備高度的權(quán)威性，也因此成為相關(guān)商品的指導(dǎo)價(jià)格。另外，由于期貨市場(chǎng)價(jià)格是建立在現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的基礎(chǔ)上的，二者都受到供求關(guān)系的影響，并具備一定的相關(guān)性，基差的波動(dòng)運(yùn)動(dòng)最終趨向于零，所以期貨市場(chǎng)價(jià)格也是統(tǒng)一價(jià)格。正是由于期貨價(jià)格的這一特點(diǎn)，使得期貨市場(chǎng)容易形成統(tǒng)一的大市場(chǎng)，克服了現(xiàn)貨市場(chǎng)比較分散的缺點(diǎn)。

影響銅期貨價(jià)格的緊要因素

(一)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

經(jīng)濟(jì)周期將宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)描述為四種狀況：繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇。繁榮階段，社會(huì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)高漲，出現(xiàn)了總產(chǎn)出不能滿足投入和消費(fèi)需求的現(xiàn)象，供不應(yīng)求促使價(jià)格一路不斷上漲;衰退階段，歷經(jīng)繁榮期后的價(jià)格攀到頂峰，超出了人們能接受的范圍，需求量萎縮，出現(xiàn)了供大于求的現(xiàn)象，價(jià)格一路下跌;蕭條階段，價(jià)格一路跌到低谷做小幅度上下波動(dòng)，供給和需求量在低谷中徘徊;復(fù)蘇期，社會(huì)經(jīng)濟(jì)在一陣低迷期后，供給和需求均出現(xiàn)緩慢的增加，價(jià)格也呈現(xiàn)回升趨勢(shì)。通過(guò)仔細(xì)研究解析社會(huì)經(jīng)濟(jì)周期各個(gè)階段的特點(diǎn)，可以有效地把握期貨市場(chǎng)價(jià)格的基本走向。同時(shí)需要注意的是，區(qū)別國(guó)家在區(qū)別經(jīng)濟(jì)周期的表現(xiàn)也不完全相同。

近年來(lái)，伴隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化和一體化速度的加劇，我國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)動(dòng)性日趨加強(qiáng)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)銅價(jià)的影響也日益顯著，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期和國(guó)外經(jīng)濟(jì)景氣均會(huì)對(duì)期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生重大影響。一般而言，一些關(guān)鍵的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)值的大小可以判斷社會(huì)經(jīng)濟(jì)某一時(shí)期處于經(jīng)濟(jì)周期的哪一階段。例如，“中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)”，它是由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)共同合作完成，是快速及時(shí)反映市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的先行指標(biāo)，它包含制造業(yè)和非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)，與GDP一同構(gòu)成我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)體系。制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)是一個(gè)綜合指數(shù)，計(jì)算方式全球統(tǒng)一。如制造業(yè)PMI指數(shù)在50%以上，反映制造業(yè)

經(jīng)濟(jì)總體擴(kuò)張;低于50%，則通常反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體衰退。還有消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，它是根據(jù)與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來(lái)的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)，是金融市場(chǎng)的一個(gè)熱門(mén)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)決定著消費(fèi)者花費(fèi)多少來(lái)購(gòu)買(mǎi)商品和服務(wù)，左右著商業(yè)經(jīng)營(yíng)的成本，甚至影響著政府制定財(cái)政政策、金融政策。

(二)供求關(guān)系

影響期貨價(jià)格變化的最緊要因素就是期貨商品供應(yīng)和需求。根據(jù)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，當(dāng)某一商品供給大于需求時(shí)，其價(jià)格下跌，反之上漲。同時(shí)價(jià)格又會(huì)相應(yīng)地影響供求，即當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)，供應(yīng)增加而需求減少，反之需求增加而供給減少，價(jià)格和供求是相互影響的關(guān)系。對(duì)于銅而言，供求對(duì)價(jià)格的影響也是比較明顯的。庫(kù)存是體現(xiàn)供求關(guān)系的一個(gè)最重要的指標(biāo)，而銅的庫(kù)存包含報(bào)告庫(kù)存和非報(bào)告庫(kù)存兩種。報(bào)告庫(kù)存是指交易所庫(kù)存，迄今為止，世界上影響力較大的實(shí)行銅期貨買(mǎi)賣(mài)的交易所有上海期貨交易所(SHFE)、倫敦金屬交易所(LME)以及紐約商品交易所(NYMEX)的COMEX分支，這三個(gè)交易所都會(huì)定期公布其指定倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存信息，銅庫(kù)存信息透明，便于掌握，故又被稱(chēng)為“顯性庫(kù)存”。非報(bào)告庫(kù)存是指在全球范圍內(nèi)的出產(chǎn)商、消費(fèi)商以及貿(mào)易商手中持有的庫(kù)存，這些庫(kù)存沒(méi)有注冊(cè)上述交易所的倉(cāng)單，更不會(huì)定期對(duì)外公布，故又被稱(chēng)為“隱性庫(kù)存”。由于非報(bào)告庫(kù)存難以統(tǒng)計(jì),所以一般都會(huì)采用報(bào)告庫(kù)存來(lái)衡量。倫敦金屬交易所(LME)及紐約商品交易所(COMEX)是國(guó)際上緊要的銅交易市場(chǎng)，其中，LME銅價(jià)因在國(guó)際點(diǎn)價(jià)貿(mào)易中充當(dāng)定價(jià)基準(zhǔn)而具備國(guó)際權(quán)威性，再加上我國(guó)又是全球最大的銅消費(fèi)市場(chǎng)，故國(guó)內(nèi)銅價(jià)與LME銅價(jià)具備很強(qiáng)的正相關(guān)性。

(三)銅現(xiàn)貨市場(chǎng)因素

商品價(jià)格的波動(dòng)緊要是受市場(chǎng)供給和需求等基本因素的影響，即任何減少供應(yīng)或增加消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)因素將導(dǎo)致價(jià)格上漲的變化，商品期貨價(jià)格的波動(dòng)原理也是如此。然而年復(fù)一年，日復(fù)一日，社會(huì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)越來(lái)越復(fù)雜，一些非供求因素也對(duì)期貨價(jià)格的變化起到越來(lái)越大的作用，這就使得投入市場(chǎng)變得更加復(fù)雜，更加難以預(yù)料。據(jù)期貨基礎(chǔ)知識(shí)可知，期貨市場(chǎng)是現(xiàn)貨市場(chǎng)的遠(yuǎn)期交易，所以現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格與期貨市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)具備一定的的關(guān)聯(lián)性。期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性是反映期貨市場(chǎng)運(yùn)行效率的一個(gè)重要指標(biāo)。在有效市場(chǎng)中，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)聯(lián)性和趨同性是必然的。一方面，期貨市場(chǎng)允許實(shí)物交割的機(jī)制是連接期貨和現(xiàn)貨的重要橋梁;另一方面期貨市場(chǎng)中存在大量的投機(jī)者，一旦期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間出現(xiàn)套利空間，大量投機(jī)者抓住機(jī)會(huì)迅速在兩市場(chǎng)之間做反向買(mǎi)賣(mài)操作，最終使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨于一致。我國(guó)滬銅期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)多年進(jìn)展，市場(chǎng)運(yùn)行效率顯著提升，滬銅期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)聯(lián)性日益緊密。銅期貨與現(xiàn)貨在所選擇的樣本時(shí)間內(nèi)，雖然價(jià)格波動(dòng)較大，但它們之間卻具備很強(qiáng)的一致性，相關(guān)性很高。長(zhǎng)江有色金屬現(xiàn)貨市場(chǎng)是國(guó)內(nèi)較大的銅現(xiàn)貨市場(chǎng)之一，可以選取該市場(chǎng)的銅現(xiàn)貨價(jià)格作為國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨價(jià)格的指標(biāo)。

(四)相關(guān)商品因素

原油和銅都是國(guó)際重要原物料，它們需求的多少能夠較好地反映出經(jīng)濟(jì)的好壞，因此從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，油價(jià)以及銅價(jià)的高低與經(jīng)濟(jì)進(jìn)展速度的快慢有密切的相關(guān)性，因此出現(xiàn)了一定程度上的銅和石油價(jià)格之間的正相關(guān)關(guān)系。故銅的交易者可以通過(guò)了解原油價(jià)格漲跌狀況來(lái)判斷銅價(jià)的價(jià)格走向。例如，油價(jià)呈現(xiàn)出常規(guī)的上漲趨勢(shì)，暗示著社會(huì)經(jīng)濟(jì)在緩慢復(fù)蘇，而油價(jià)的上揚(yáng)會(huì)帶動(dòng)銅價(jià)上漲。但如果油價(jià)上漲到合理的水平后仍持續(xù)飆升會(huì)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展有較大的負(fù)面影響，結(jié)果惡化會(huì)產(chǎn)生通貨膨脹以至于經(jīng)濟(jì)衰退。油價(jià)突破人們心理防線后，原油市場(chǎng)的參與者“惶恐不安”，上漲動(dòng)力逐步減弱，此時(shí)油價(jià)的上漲反而成了銅市場(chǎng)的做空因素。由此可以看出，原油期貨價(jià)格與銅期貨價(jià)格具備一定程度的連帶性?？偠灾?從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，銅價(jià)與油價(jià)有一定的正相關(guān)性,在經(jīng)濟(jì)剛剛啟動(dòng)或剛剛見(jiàn)頂回落時(shí)可能最為明顯，在一般狀況下，從長(zhǎng)期的角度看，銅和石油價(jià)格之間的確實(shí)有一定的正相關(guān)關(guān)系，尤其是經(jīng)濟(jì)剛剛開(kāi)始或剛見(jiàn)頂回落時(shí)，這種關(guān)系可能最明顯。與此同時(shí)需要注意的是:兩者之間的這種相關(guān)性，是基于中長(zhǎng)期意義上考慮的，可以從經(jīng)濟(jì)周期的角度上去解析。對(duì)于短期而言，兩者之間沒(méi)有嚴(yán)格的關(guān)聯(lián)性。

(五)匯率因素

經(jīng)濟(jì)全球化已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的必然趨勢(shì)，其本質(zhì)是資本、商品、技術(shù)等在全球范圍內(nèi)的自由流動(dòng)。由于在期貨市場(chǎng)上交易的大部分金屬期貨合約標(biāo)的物是能在全球自由流動(dòng)的工業(yè)基礎(chǔ)產(chǎn)品，因此金屬期貨價(jià)格與國(guó)際上自由流通的商品價(jià)格密切相關(guān)。而國(guó)際市場(chǎng)上區(qū)別國(guó)家之間的貿(mào)易往來(lái)一定會(huì)涉及到各國(guó)貨幣之間的兌換，兌換的依據(jù)就是匯率。而且匯率可以改變國(guó)際游資的流動(dòng)方向，比如人民幣升值，很多外幣資金就會(huì)兌換成人民幣流入中國(guó)市場(chǎng)，這些投機(jī)性短期資本就是流入中國(guó)市場(chǎng)的國(guó)際游資，這些游資的持有者既可以坐享人民幣升值帶來(lái)的收益，又可以在中國(guó)資本市場(chǎng)上尋找較好的獲利機(jī)會(huì)。由于期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)頻繁，操作又方便，當(dāng)人民幣升值時(shí)，國(guó)際游資涌入國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，當(dāng)人民幣貶值時(shí)，為了避免匯率帶來(lái)的損失，游資持有者將撤走中國(guó)期貨是市場(chǎng)上的游資，一進(jìn)一出，都會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生不小的沖擊。國(guó)際市場(chǎng)的交易以及各國(guó)之間的貿(mào)易往來(lái)一般都會(huì)采用美元標(biāo)價(jià)實(shí)行結(jié)算，以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際銅價(jià)必然會(huì)受到匯率變化的影響。美元指數(shù)上漲，意味著美元升值，此時(shí)國(guó)際上以美元為緊要計(jì)價(jià)方式的商品的價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。盡管供求關(guān)系因素是決定定銅價(jià)走勢(shì)的根本因素，匯率因素并不能改變銅市的基本格局，但是在漲跌幅度上匯率變化對(duì)銅價(jià)波動(dòng)依舊會(huì)產(chǎn)生一定的影響，匯率因素對(duì)短線操作者具備重要的研究和解析意義。

(六)資金因素

資金因素可以從資金的使用成本和資金規(guī)模兩個(gè)方面考慮其對(duì)銅期貨價(jià)格的影響。從經(jīng)濟(jì)學(xué)含義上講，資金使用成本的是指投入到新項(xiàng)目中的資金的機(jī)會(huì)成本。對(duì)從事期貨交易的投機(jī)者來(lái)說(shuō)，只有當(dāng)投入期貨能夠獲得的預(yù)期收益率等于或者高于投入到其他危機(jī)相似項(xiàng)目所能獲得的收益率時(shí)，才能投入于期貨。關(guān)于資金成本核算的方式有很多，如果從債務(wù)融資的角度核算資金成本的緊要成本就是利息。故利率的高低將直接影響期貨交易者的交易成本，如果利率提高會(huì)造

成交易成本增加，導(dǎo)致投入者交易危機(jī)增大，投入者就會(huì)減少期貨投機(jī)交易，使得交易市場(chǎng)上期貨的成交量減少。相反，倘若利率降低，投入者期貨投機(jī)的交易成本降低，會(huì)有大量的資金投入期貨市場(chǎng)，期貨交易量就會(huì)放大。利率是政府對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的一種有效手段，然而需要注意的是，利率變化對(duì)金融衍出產(chǎn)品交易的影響比較明顯，而對(duì)商品期貨并沒(méi)有明顯的影響效果。從近年來(lái)銅市場(chǎng)的演變進(jìn)展?fàn)顩r來(lái)看，資金因素在諸多較大行情中起到推波助瀾的作用。期貨交易市場(chǎng)可以說(shuō)是買(mǎi)賣(mài)雙方實(shí)行博弈，誰(shuí)是最后的贏家取決于哪方資金規(guī)模較大，而持倉(cāng)量則可以反映期貨交易市場(chǎng)多空雙方資金爭(zhēng)奪狀況，盡管它不能明確指出銅期貨價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)，但對(duì)于預(yù)測(cè)銅期貨市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)性幅度有很重要的作用。