股指期貨合約內容
2021股指期貨合約內容
股指期貨交易是以現貨股票指數為基礎的交易,一種股指期貨合約的標的確定后,其對應的成份股當然就確定了,但為了便于這個合約的標準化交易,合約的內容還需做出具體規(guī)定。下面是小編為大家整理的關于股指期貨合約內容，希望對您有所幫助。歡迎大家閱讀參考學習!
合約主要內容簡介如下：
1.合約乘數
在股指期貨中,其指數值是貨幣化的,也就是說,期貨的股票指數每一個點代表一定的貨幣金額,這個固定金額就是"合約乘數"。每種股指期貨的合約乘數規(guī)定值都不同。 例如,恒指期貨規(guī)定的合約乘數是每點50港元。
股指期貨是用指數的點數來報出它的價格。例如,恒指期貨15000點就是它某一時刻的價格。
2.合約價值和保證金
合約乘數乘以股指期貨點數,就得到合約價值。
如果再乘以保證金比例,就得到交易一手股指期貨合約應占用的保證金數額。 例如,在香港上市的恒生指數期貨合約規(guī)定,合約乘數為50港幣,與期貨恒生指數期貨價格的乘積就得到一個合約的總價值。若期貨市場報出恒生指數為15000點,則表示一張合約的價值是750000港幣。而若恒生指數上漲了100點,則表示一張合約的價值增加了5000港幣。
同理,若期貨公司規(guī)定保證金比例是10℅,那么,投資者交易一手恒指期貨的保證金就是75000港元。
3.最小變動價位
股票指數期貨的最小變動價位,就是由交易所規(guī)定的行情變化的最小值,也以一定的指數點來表示。如香港恒生指數期貨的最小變動價位是1個指數點,由于每個指數點的價值為50港幣。因此,就一個合約(或稱一手)而言,其最小變動值為50港幣。
4.每日價格波動限制
絕大多數交易所對其上市的股票指數期貨合約規(guī)定了每日價格波動限制,類似于我們通常說的漲、跌停板制。各個交易所的規(guī)定各不相同,這種不同既在限制的幅度上,也表現在限制的方式上。
在限制的方式上,有漲、跌停板制和熔斷機制,有的交易所只用一種,有的交易所兩種限價方式同時存在。
熔斷機制,是指當天之內的限價措施,是交易所為控制市場風險所采取的一種限價手段。當波動幅度達到交易所所規(guī)定的熔斷點時(即預定的幅度時),交易所會暫停交易一段時間,以冷卻市場熱度。對于這個"暫停",有的交易所是采用"熔而不斷"的方法,即"暫停"期間仍可以交易,只是限制在熔斷點的價格內;有的交易所是采用"熔而斷"的方法,即"暫停"期間不可以交易,行情完全停止在熔斷點上。這樣"冷卻"一定時間后(通常十分鐘),然后再開始正常交易,并重新設定下一個熔斷點(即更大一些的幅度)。一般只設兩個熔斷點,有的市場與漲跌停板同時使用。
熔斷機制事先確定,當天之內有效。
5.結算方式
股指期貨是以現金方式結算,并且是按期貨的規(guī)律實行每日無負債結算制度,即,投資者賬戶中每天的履約保證金不能出現負數。
每個交易所的結算價的定價法略有不同,但一般來說都是如下：
對于每天的結算價,是以當天最后一小時交易的成交量加權平均價,作為交易收盤后的結算價格。
對于到期日的結算價,也就是交割結算價,是以當天股票現貨市場的指數,每5分鐘取樣后的算術平均價格,按最小變動價位取整后,作為結算價。特殊情況下交易所有權調整計算方法。
6.交割方式
股指期貨是采用現金交割方式。
如果投資者的持倉合約在到期那一天收盤尚未平倉,則采用現金凈額交割。也就是按當天股票現貨市場指數的結算價進行自動平倉,然后對客戶的賬戶找補平倉的凈差額。
后面有對這一點的實例講解。
7.合約月份
是指股指期貨到期的月份,同一類股指期貨是以不同的到期月份,來區(qū)分不同合約的。
一般地,一種股指期貨合約其"合約月份"分別有當月、下月及隨后兩個季月,即最多四個合約。
每一個股指期貨合約都有到期時間,期貨到期就是現貨。另外,股指期貨的最后交易日和最后結算日是同一天,都是指合約到期的最后一個工作日。
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