股票投資者的適當(dāng)性制度
2021股票投資者的適當(dāng)性制度
投資者適當(dāng)性制度是中國證監(jiān)會(huì)和中國金融期貨交易所結(jié)合股指期貨市場(chǎng)的特點(diǎn),要求期貨公司了解客戶、客觀全面衡量客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力,下面小編給大家?guī)黻P(guān)于股票投資者的適當(dāng)性制度，方便大家學(xué)習(xí)
股票投資者的適當(dāng)性制度
根據(jù)“將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品提供給適當(dāng)?shù)耐顿Y者”的原則建立的一項(xiàng)制度,其目的是為了切實(shí)保障投資者的合法權(quán)益,促進(jìn)股指期貨市場(chǎng)功能的正常發(fā)揮,實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。
建立股指期貨投資者適當(dāng)性制度,期貨公司可以通過有效評(píng)估市場(chǎng)參與者對(duì)股指期貨產(chǎn)品的認(rèn)知程度、接受程度和風(fēng)險(xiǎn)承受程度,嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)源頭,避免尚未準(zhǔn)備好的投資者入市,減少盲目入市帶來的意外損失,是保護(hù)投資者合法權(quán)益的必要舉措,是股指期貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和健康發(fā)展的重要保障,也是結(jié)合我國新興加轉(zhuǎn)軌的市場(chǎng)特點(diǎn),大力加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)的具體體現(xiàn)。
根據(jù)中金所的規(guī)定,股指期貨投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)分為自然人和法人投資者標(biāo)準(zhǔn)。
自然人投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)
一是資金門檻要求,申請(qǐng)開戶時(shí)保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元;二是具備股指期貨基礎(chǔ)知識(shí),通過相關(guān)測(cè)試;三是股指期貨仿真交易經(jīng)歷或者商品期貨交易經(jīng)歷要求,客戶須具備至少有10個(gè)交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄或者最近三年內(nèi)具有至少10筆以上的商品期貨成交記錄。
自然人投資者還應(yīng)當(dāng)通過期貨公司的綜合評(píng)估。綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)包括投資者的基本情況、相關(guān)投資經(jīng)歷、財(cái)務(wù)狀況和誠信狀況等。
法人投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)從財(cái)務(wù)狀況、業(yè)務(wù)人員、內(nèi)控制度建設(shè)等方面提出要求,并結(jié)合監(jiān)管部門對(duì)基金管理公司、證券公司等特殊法人投資者的準(zhǔn)入政策進(jìn)行規(guī)定。
自然人投資者和法人投資者均不能存在重大不良誠信記錄;不存在法律、法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事股指期貨交易的情形。
在執(zhí)行投資者適當(dāng)性制度過程中,投資者應(yīng)當(dāng)全面評(píng)估自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、產(chǎn)品認(rèn)知能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、生理及心理承受能力等,審慎決定是否參與股指期貨交易。投資者應(yīng)當(dāng)如實(shí)申報(bào)開戶材料,不得采取虛假申報(bào)等手段規(guī)避投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)要求。投資者應(yīng)當(dāng)遵守“買賣自負(fù)”的原則,承擔(dān)股指期貨交易的履約責(zé)任,不得以不符合投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)為由拒絕承擔(dān)股指期貨交易履約責(zé)任。投資者適當(dāng)性制度對(duì)投資者的各項(xiàng)要求以及依據(jù)制度進(jìn)行的評(píng)價(jià),不構(gòu)成投資建議,不構(gòu)成對(duì)投資者的獲利保證。此外,投資者應(yīng)遵守法律法規(guī),通過正當(dāng)途徑維護(hù)自身合法權(quán)益,不得侵害國家利益及他人的合法權(quán)益,不得擾亂社會(huì)公共秩序。
交易股指期貨業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)
一個(gè)完整的期貨交易流程包括開戶、交易、結(jié)算與交割四個(gè)環(huán)節(jié)。
(1)開戶環(huán)節(jié)
我國期貨市場(chǎng)實(shí)行統(tǒng)一開戶制度和開戶實(shí)名制。客戶開立股指期貨賬戶必須通過統(tǒng)一開戶系統(tǒng),期貨保證金監(jiān)控中心可通過聯(lián)網(wǎng)公安部全國公民身份信息系統(tǒng)和全國組織機(jī)構(gòu)代碼管理中心的相關(guān)系統(tǒng),對(duì)客戶姓名(名稱)和證件號(hào)碼進(jìn)行驗(yàn)證。所有客戶資料(包括影像資料)都經(jīng)期貨保證金監(jiān)控中心、按照統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行嚴(yán)格檢查,然后逐一存檔。每個(gè)客戶的開戶編碼,與開戶系統(tǒng)中的客戶名稱、內(nèi)部資金賬戶、期貨結(jié)算賬戶和交易編碼等信息一一對(duì)應(yīng),夯實(shí)了市場(chǎng)監(jiān)測(cè)監(jiān)控基礎(chǔ)。
參與股指期貨交易的客戶,需要與期貨公司簽署《股指期貨交易特別風(fēng)險(xiǎn)揭示書》和期貨經(jīng)紀(jì)合同,并開立期貨賬戶。客戶不能使用證券賬戶及商品期貨交易編碼進(jìn)行股指期貨交易。所以,普通客戶在進(jìn)入期貨市場(chǎng)交易之前,應(yīng)首先選擇一個(gè)具備合法代理資格、信譽(yù)好、資金安全、運(yùn)作規(guī)范和收費(fèi)比較合理,同時(shí)獲得金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格及中金所會(huì)員資格的期貨公司。
客戶在經(jīng)過對(duì)比、判斷、選定期貨公司之后,即可向該期貨公司提出委托申請(qǐng),開立賬戶。開立賬戶實(shí)質(zhì)上是投資者(委托人)與期貨公司(代理人)之間建立的一種法律關(guān)系。
一般來說,各期貨公司會(huì)員為客戶開設(shè)賬戶的程序及所需的文件不盡相同,但基本程序及方法大致相同。
(2)交易環(huán)節(jié)
客戶按規(guī)定足額繳納開戶保證金后,即可開始交易,進(jìn)行委托下單。所謂下單,是指客戶在每筆交易前向期貨經(jīng)紀(jì)公司業(yè)務(wù)人員下達(dá)交易指令,說明擬買賣合約的種類、數(shù)量、價(jià)格等的行為。通常,客戶應(yīng)先熟悉和掌握有關(guān)交易指令,然后選擇不同的期貨合約進(jìn)行具體交易。
滬深300股指期貨交易指令主要有市價(jià)指令和限價(jià)指令。
A.市價(jià)指令是指不限定價(jià)格的、按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的最優(yōu)報(bào)價(jià)成交的指令。市價(jià)指令的未成交部分自動(dòng)撤銷。
B.限價(jià)指令是指按限定價(jià)格或更優(yōu)價(jià)格成交的指令。限價(jià)指令在買進(jìn)時(shí),必須在其限價(jià)或限價(jià)以下的價(jià)格成交;在賣出時(shí),必須在其限價(jià)或限價(jià)以上的價(jià)格成交。限價(jià)指令當(dāng)日有效,未成交的部分可以撤銷。
市價(jià)指令只能和限價(jià)指令撮合成交,成交價(jià)格等于即時(shí)最優(yōu)限價(jià)指令的限定價(jià)格。交易指令的報(bào)價(jià)只能在合約價(jià)格限制范圍內(nèi),超過價(jià)格限制范圍的報(bào)價(jià)視為無效。交易指令申報(bào)經(jīng)交易所確認(rèn)后生效。交易指令每次最小下單數(shù)量為1手,市價(jià)指令每次最大下單數(shù)量為50手,限價(jià)指令每次最大下單數(shù)量為100手。
(3)結(jié)算環(huán)節(jié)
交易所實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度。交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算,結(jié)算會(huì)員對(duì)其受托的客戶、交易會(huì)員結(jié)算,交易會(huì)員對(duì)其受托的客戶結(jié)算。當(dāng)日交易結(jié)束后,交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用,對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn),相應(yīng)增加或減少結(jié)算準(zhǔn)備金。結(jié)算會(huì)員在交易所結(jié)算完成后,按照前款原則對(duì)客戶、交易會(huì)員進(jìn)行結(jié)算;交易會(huì)員按照前款原則對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算。
期貨合約以當(dāng)日結(jié)算價(jià)作為計(jì)算當(dāng)日盈虧的依據(jù)。當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。
(4)交割環(huán)節(jié)
股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式。股指期貨合約最后交易日收市后,交易所以交割結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn),劃付持倉雙方的盈虧,了結(jié)所有未平倉合約。滬深300股指期貨交割結(jié)算價(jià)確定為最后交易日滬深300指數(shù)最后2小時(shí)的算術(shù)平均價(jià),交易所有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)股指期貨的交割結(jié)算價(jià)進(jìn)行調(diào)整。