股票估值的分類有哪些
股票估值分為絕對估值、相對估值和聯(lián)合估值，股市震蕩不止，讓很多股票腰斬，下面是小編為大家整理的關(guān)于股票估值的分類，希望對您有所幫助。歡迎大家閱讀參考學(xué)習(xí)!
股票估值的分類
1.絕對估值
絕對估值(absolute valuation)是通過對上市公司歷史及當(dāng)前的基本面的分析和對未來反應(yīng)公司經(jīng)營狀況的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的預(yù)測獲得上市公司股票的內(nèi)在價(jià)值。
絕對估值的作用
股票的價(jià)格總是圍繞著股票的內(nèi)在價(jià)值上下波動，發(fā)現(xiàn)價(jià)格被低估的股票，在股票的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候買入股票，而在股票的價(jià)格回歸到內(nèi)在價(jià)值甚至高于內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候賣出以獲利。
對上市公司進(jìn)行研究，經(jīng)常聽到估值這個(gè)詞，說的其實(shí)是如何來判斷一家公司的價(jià)值同時(shí)與它的當(dāng)前股價(jià)進(jìn)行對比，得出股價(jià)是否偏離價(jià)值的判斷，進(jìn)而指導(dǎo)投資。
DCF是一套很嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓乐捣椒ǎ且环N絕對定價(jià)方法，想得出準(zhǔn)確的DCF值，需要對公司未來發(fā)展情況有清晰的了解。得出DCF 值的過程就是判斷公司未來發(fā)展的過程。所以DCF 估值的過程也很重要。就準(zhǔn)確判斷企業(yè)的未來發(fā)展來說，判斷成熟穩(wěn)定的公司相對容易一些，處于擴(kuò)張期的企業(yè)未來發(fā)展的不確定性較大，準(zhǔn)確判斷較為困難。再加上DCF 值本身對參數(shù)的變動很敏感，使DCF 值的可變性很大。但在得出DCF 值的過程中，會反映研究員對企業(yè)未來發(fā)展的判斷，并在此基礎(chǔ)上假設(shè)。有了DCF 的估值過程和結(jié)果，以后如果假設(shè)有變動，即可通過修改參數(shù)得到新的估值。
2.相對估值
相對估值是使用市盈率、市凈率、市售率、市現(xiàn)率等價(jià)格指標(biāo)與其它多只股票(對比系)進(jìn)行對比，如果低于對比系的相應(yīng)的指標(biāo)值的平均值，股票價(jià)格被低估，股價(jià)將很有希望上漲，使得指標(biāo)回歸對比系的平均值。
相對估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。通常的做法是對比，一個(gè)是和該公司歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，二是和國內(nèi)同行業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，確定它的位置，三是和國際上的(特別是香港和美國)同行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行對比。
市盈率PE(股價(jià)/每股收益)：
PE是簡潔有效的估值方法，其核心在于e 的確定。PE=p/e，即價(jià)格與每股收益的比值。從直觀上看，如果公司未來若干年每股收益為恒定值，那么PE 值代表了公司保持恒定盈利水平的存在年限。這有點(diǎn)像實(shí)業(yè)投資中回收期的概念，只是忽略了資金的時(shí)間價(jià)值。而實(shí)際上保持恒定的e 幾乎是不可能的，e 的變動往往取決于宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的生存周期所決定的波動周期。所以在運(yùn)用PE 值的時(shí)候，e 的確定顯得尤為重要，由此也衍生出具有不同含義的PE 值。E 有兩個(gè)方面，一個(gè)是歷史的e，另一個(gè)是預(yù)測的e。對于歷史的e 來說，可以用不同e 的時(shí)點(diǎn)值，可以用移動平均值，也可以用動態(tài)年度值，這取決于想要表達(dá)的內(nèi)容。對于預(yù)測的e 來說，預(yù)測的準(zhǔn)確性尤為重要，在實(shí)際市場中，e 的變動趨勢對股票投資往往具有決定性的影響。
股票估值市凈率PB(股價(jià)/每股凈資)和凈資產(chǎn)收益率ROE,PB &ROE適合于周期的極值判斷。對于股票投資來說，準(zhǔn)確預(yù)測e 是非常重要的，e 的變動趨勢往往決定了股價(jià)是上行還是下行。但股價(jià)上升或下降到多少是合理的呢? PB&ROE 可以給出一個(gè)判斷極值的方法。比如，對于一個(gè)有良好歷史ROE 的公司，在業(yè)務(wù)前景尚可的情況下，PB 值低于1就有可能是被低估的。如果公司的盈利前景較穩(wěn)定，沒有表現(xiàn)出明顯的增長性特征，公司的PB 值顯著高于行業(yè)(公司歷史)的最高PB 值，股價(jià)觸頂?shù)目赡苄跃捅容^大。這里提到的周期有三個(gè)概念：市場的波動周期、股價(jià)的變動周期和周期性行業(yè)的變動周期。
3.聯(lián)合估值
聯(lián)合估值是結(jié)合絕對估值和相對估值，尋找同時(shí)股價(jià)和相對指標(biāo)都被低估的股票，這種股票的價(jià)格最有希望上漲。
股票估值的方法
1.股票估值。股票估值分為當(dāng)前估值和未來估值，根據(jù)當(dāng)前的業(yè)績進(jìn)行估值就叫做當(dāng)前估值，根據(jù)未來的成長性來做估值叫做未來估值。如果一只股票根據(jù)2014年的業(yè)績來估值，股價(jià)表現(xiàn)為合理，或者股價(jià)低估，同時(shí)該公司未來依然保持良好發(fā)展的情況下，這種股票的安全性就高;如果當(dāng)前價(jià)值低估，但未來業(yè)績將可能走壞，這種股票也不值得持有。另一種是成長性估值，在滿足未來業(yè)績成長確定性較高的前提下，根據(jù)未來的業(yè)績測算下來，當(dāng)前股價(jià)嚴(yán)重低估，這種股票依然值得持有，雖然它當(dāng)前業(yè)績高估。對于那種未來成長性確定性不高的股票，需要小心。
2.每一個(gè)行業(yè)都有一個(gè)合理市盈率。如國際券商行業(yè)市盈率為15倍，結(jié)合國內(nèi)實(shí)際情況，給予國內(nèi)券商股20倍的市盈率也是合理的。
3.還有一種是根據(jù)國內(nèi)外同行進(jìn)行對比，就可曉得是低估還是高估。如同行的國內(nèi)A公司凈利潤1億，總市值100億，而國外一同行公司凈利30億，總市值900億，那么這個(gè)比較就知道國內(nèi)公司當(dāng)前股價(jià)高估了，另外還需結(jié)合國內(nèi)公司未來的成長潛力再做估值，如果根據(jù)未來的成長空間來估值，同樣得出國內(nèi)這家公司股價(jià)高估，那樣這樣的公司就不值得長期持有了。如果國內(nèi)的這家公司未來成長性較高，且相對未來看當(dāng)前價(jià)格低估，也值得持有。
4.對于成長股估值，當(dāng)前市盈率幾百倍，幾千倍都不重要，關(guān)鍵是未來能否填補(bǔ)估值。
5.根據(jù)國際成長股的標(biāo)準(zhǔn)，一只高成長股的合理估值是30倍市盈率，如騰訊，百度當(dāng)前市盈率都是30倍左右。
6.分析估值時(shí)，需要注意公司發(fā)展的天花板，如果公司發(fā)展遇到天花板了，需要小心。
7.一般來說，周期性行業(yè)的估值低于高成長股的估值。比如汽車行業(yè)的估值也就10多倍，而新興產(chǎn)業(yè)的合理估值可以給到30倍以上，甚至一些稀缺品種，給予的估值可以更高一些，如那種行業(yè)寡頭公司，壟斷性的公司。
8.有的行業(yè)適合用市盈率估值，有的行業(yè)適合用凈資產(chǎn)之類的來估值，還有的適合用注冊用戶數(shù)來做估值，如互聯(lián)網(wǎng)。
9.要想充分的了解一只股票，你需要花很多的時(shí)間去了解，要分析信息的準(zhǔn)確性，時(shí)效性，全面性。把握住問題的關(guān)鍵。任何一只股票既有不好的消息，也有好的消息，這需要你去區(qū)別，你應(yīng)該重視那些消息，而忽視那些消息。并且公司發(fā)展的外在環(huán)境不斷的變化，需要你隨時(shí)關(guān)注公司的變化。
10.炒股就是炒心，炒股需要一顆堅(jiān)強(qiáng)的心靈。
11.最后，如果你對一只股票做到充分的了解，并且對自己的判斷有信心，那么建議你不要為當(dāng)前股價(jià)的暴跌而煩惱，未來市場終將給它一個(gè)合理的價(jià)格。
炒股入門相關(guān)文章：
★ 證券投資