自3月18日轉融券“T+1”正式落地以來，轉融券規模有所下滑，政策效果顯現。今天小編整理了轉融券t0變為t1是利好還是利空供大家參考，一起來看看吧!

轉融券t0變為t1是利好還是利空

對散戶利好，可能對券商利空，也對個股存在一定利好。

監管適時優化融券機制，立足于維護市場公平性，體現以投資者為本。

假設融券業務平均利差為400bps，測算融券利息凈收入占證券行業營收僅約0.8%，制度公平性提升有望更好服務居民財富保值增值，利好券業長期高質量發展。

此次新規是在此前融券規則下進一步收縮限售股的融券范疇，從數據來看，收縮戰略配售作為融券券源對市場整體影響不大。截至1月26日，剔除員工戰略配售部分，其他戰略投資者持有的限售股市值合計約3244億元(占全市場自由流通市值比重為0.99%)，其中2324億元為一般法人參與的戰略配售，681億元未非金融上市公司參與的戰略配售，金融機構持有的戰略配售總市值合計為238.8億元。

可以看到，除員工持股外的戰略配售規模不大，且主要以一般法人主體為主，金融機構直接參與的配售規模更低，可能并未形成大規模的融券券源。在部分非銀研究員看來，此次政策信號意義強，體現監管投資者為本的政策決心。其中，也對個股存在一定利好，在有戰略配售的336家上市公司中，平均非員工持股的戰略配售規模占總股本為4.1%，有40家上市公司的比重超過10%。

融券交易由T+0改為T+1交收制度的解讀

在本次調整中，將轉融券市場化約定申報由實時可用調整為次日可用，對融券效率進行限制，廣受業界關注。根據規則，此前投資者使用約定申報出借的證券盤中可以實時到達券商，供融券投資者實時賣出，而根據最新規定，融券交易將正式實施T+1交收制度。

受訪的券商人士稱，目前來看，投資者習慣于實時交易，他們可能會因為轉融券約定申報的調整而改變交易習慣，這可能對券商的兩融業務造成一定沖擊。

有業界人士表示，本次將轉融通約定申報實時可用調整為次日可用，是機制的一次微調，卻可明顯降低融券效率，制約機構在信息、工具運用方面的優勢。其中，前一日的出借信息通過交易所和中證金融網站公開，次一日起才可以用于融券的制度新安排，給各類投資者更充足的時間消化市場信息，有利于維護公開公平公正的市場秩序。

值得一提的是，對于券商來說，實時轉融券交易需要其系統和運營團隊保持高度的警覺和靈活性，以應對市場的快速變化。調整為次日可用可能會降低這種壓力，提高系統和運營效率。此外，改為次日可用后，券商還可以根據更長時間的市場走勢來進行風險管理，從而更好地控制風險。

記者從海通證券了解到，公司已做好充分準備，將按時全面落實監管要求。

轉融券t0變為t1帶來的影響

對券商業務而言，融券交易改為T 1的影響有限。

1、 該修訂主要目的是維護市場秩序，抑制市場過度做空，對于兩融業務的平穩發展起到促進作用。

2、融券業務占比較低，很多券商已經暫停融券業務，對于券商的經紀業務收入影響較小。7月份融券日均余額為31億元，占兩融日均余額比例為0.2%，融券日均賣出股數為7.8億股，融券交易規則修訂后，預計對于券商經紀業務收入的影響為2-3%，影響較小。

3、實行融券T 1后，券商利息收益將會提升，預計券商自有券源出借收益率為9%左右。